Recitale
(1) La 25 septembrie 2015, Adunarea Generală a ONU a adoptat un nou cadru global de dezvoltare durabilă: Agenda 2030 pentru dezvoltare durabilă (denumită în continuare „Agenda 2030”), având ca element central obiectivele de dezvoltare durabilă (ODD). Comunicarea Comisiei din 22 noiembrie 2016 intitulată „Următorii pași către un viitor european durabil: Acțiunea europeană pentru durabilitate” face legătura între ODD și cadrul de politici al Uniunii, pentru a asigura că toate acțiunile și inițiativele de politică ale Uniunii, atât în cadrul Uniunii, cât și la nivel mondial, iau încă de la început în considerare ODD. Concluziile Consiliului European din 22 și 23 iunie 2017 au confirmat angajamentul Uniunii și al statelor membre față de punerea în aplicare a Agendei 2030 în mod complet, coerent, cuprinzător, integrat și eficient și în strânsă cooperare cu partenerii și cu alte părți interesate. În plus, Principiile pentru investiții responsabile sprijinite de ONU la momentul adoptării prezentului regulament au peste 5 300 de semnatari, reprezentând active administrate în valoare de peste 120 de mii de miliarde EUR. La 11 decembrie 2019, Comisia a publicat Comunicarea sa intitulată „Pactul verde european” (denumit în continuare „Pactul verde european”). La 30 iunie 2021, a fost adoptată Legea europeană a climei sub forma Regulamentului (UE) 2021/1119 al Parlamentului European și al Consiliului (3), care consacră în dreptul Uniunii obiectivul stabilit în Pactul verde european ca economia și societatea Uniunii să devină neutre din punct de vedere climatic până în 2050.
(2) Tranziția către o economie durabilă este esențială pentru asigurarea competitivității pe termen lung și a durabilității economiei Uniunii, precum și a calității vieții cetățenilor din Uniune și pentru menținerea încălzirii globale cu mult sub pragul de 1,5 grade Celsius. Durabilitatea se află de multă vreme în centrul politicilor Uniunii și atât Tratatul privind Uniunea Europeană, cât și Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE) recunosc dimensiunea sa socială și de mediu.
(3) Realizarea ODD-urilor în Uniune necesită direcționarea fluxurilor de capital spre investiții durabile. Este necesar să se exploateze pe deplin potențialul pieței interne pentru realizarea respectivelor obiective. În acest context, este esențial să se elimine obstacolele din calea unei circulații eficiente a capitalului către investiții durabile pe piața internă, să se prevină apariția unor astfel de obstacole, precum și să se stabilească norme și standarde, pe de o parte, pentru a promova finanțarea sustenabilă și, pe de altă parte, pentru a descuraja investițiile care pot avea un impact negativ asupra realizării ODD-urilor.
(4) Abordarea Uniunii privind creșterea durabilă și favorabilă incluziunii este ancorată în cele 20 de principii ale Pilonului european al drepturilor sociale, astfel cum sunt prevăzute în Comunicarea Comisiei din 26 aprilie 2017 intitulată „Instituirea unui pilon european al drepturilor sociale”, care vizează asigurarea unei tranziții echitabile către o astfel de creștere și asigurarea unor politici care nu lasă pe nimeni în urmă. În plus, acquis-ul social al Uniunii, inclusiv strategiile Uniunii egalității, prevede standarde în domeniul dreptului muncii, al egalității, al accesibilității, al sănătății și siguranței la locul de muncă și al combaterii discriminării.
(5) Piețele financiare joacă un rol esențial în direcționarea capitalului către investițiile care sunt necesare pentru realizarea obiectivelor Uniunii în materie de climă și mediu. În Comunicarea sa din 8 martie 2018, Comisia și-a publicat planul de acțiune privind finanțarea creșterii durabile, prin care își lansează strategia privind finanțarea durabilă. Obiectivele respectivului plan de acțiune sunt integrarea factorilor de durabilitate în gestionarea riscurilor și reorientarea fluxurilor de capital către investiții durabile în vederea realizării unei creșteri durabile și favorabile incluziunii.
(6) În cadrul planului de acțiune privind finanțarea creșterii durabile, Comisia a comandat în 2021 un studiu privind ratingurile, datele și cercetarea legate de durabilitate (Study on Sustainability Related Ratings, Data and Research) pentru a face bilanțul evoluțiilor de pe piața produselor și serviciilor legate de durabilitate, pentru a identifica principalii participanți la piață și pentru a evidenția eventualele deficiențe. Studiul respectiv a furnizat un inventar și o clasificare a actorilor de pe piață, a produselor și serviciilor legate de durabilitate disponibile pe piață, precum și o analiză a utilizării și a calității percepute a produselor și serviciilor legate de durabilitate de către participanții la piață. Studiul a evidențiat existența conflictelor de interese, lipsa de transparență și de acuratețe a metodologiilor de rating de mediu, social și de guvernanță (environmental, social and governance – ESG) și lipsa de claritate în ceea ce privește terminologia și operațiunile furnizorilor de rating ESG.
(7) În cadrul Pactului verde european, Comisia a prezentat o strategie actualizată privind finanțarea durabilă, care a fost adoptată în Comunicarea sa din 6 iulie 2021 intitulată „Strategia pentru finanțarea tranziției către o economie durabilă”.
(8) Ca acțiune subsecventă, Comisia a anunțat, în strategia respectivă, o consultare publică privind ratingurile ESG pentru a contribui la o evaluare a impactului. În cadrul consultării publice care a avut loc în 2022, părțile interesate au confirmat preocupările legate de lipsa de transparență a metodologiilor și obiectivelor ratingurilor ESG, precum și de lipsa de claritate în ceea ce privește activitățile de rating ESG. Întrucât încrederea este esențială pentru funcționarea piețelor financiare, o astfel de lipsă de transparență și fiabilitate a ratingurilor ESG ar trebui să fie abordată de urgență.
(9) La nivel internațional, Organizația Internațională a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO) a emis, în noiembrie 2021, un raport care conține un set de recomandări privind furnizorii de ratinguri ESG și de produse de date ESG. Comisia și Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe) (ESMA), instituită prin Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului (4), ar trebui să ia în considerare aplicarea respectivelor recomandări IOSCO atunci când evaluează respectarea cerințelor din prezentul regulament de către o jurisdicție dintr-o țară terță sau de către un furnizor de rating ESG în vederea echivalării, a avizării sau a recunoașterii.
(10) Ratingurile ESG joacă un rol important pe piețele de capital mondiale, întrucât investitorii, debitorii și emitenții utilizează din ce în ce mai mult ratingurile ESG ca parte a procesului decizional informat privind investițiile și finanțarea durabile. Instituțiile de credit, firmele de investiții, întreprinderile de asigurări generale, întreprinderile de asigurări de viață și întreprinderile de reasigurări, printre altele, utilizează adesea ratingurile ESG ca referință pentru performanța în materie de durabilitate sau pentru riscurile și oportunitățile legate de durabilitate în activitatea lor de investiții. Prin urmare, ratingurile ESG au un impact semnificativ asupra funcționării piețelor și asupra încrederii investitorilor și a consumatorilor. Pentru a se asigura că ratingurile ESG utilizate în Uniune sunt independente, comparabile atunci când este posibil, imparțiale, sistematice și de o calitate adecvată, este important ca activitățile de rating ESG să se desfășoare cu respectarea principiilor de integritate, transparență, responsabilitate și bună guvernanță, contribuind în același timp la agenda Uniunii privind finanțarea durabilă. O mai bună comparabilitate și o mai mare fiabilitate a ratingurilor ESG ar spori eficiența respectivei piețe cu creștere rapidă, facilitând astfel progresele în direcția realizării obiectivelor Pactului verde european.
(11) Ratingurile ESG joacă un rol favorizant pentru buna funcționare a pieței de finanțare durabilă a Uniunii, oferind investitorilor și instituțiilor financiare informații importante pentru strategiile de investiții, gestionarea riscurilor și obligațiile de informare. Prin urmare, este necesar să se asigure faptul că ratingurile ESG oferă utilizatorilor ratingurilor ESG informații semnificative utile pentru luarea deciziilor și că utilizatorii ratingurilor ESG înțeleg mai bine obiectivele urmărite de ratingurile ESG și aspectele și indicatorii specifici măsurați prin ratingurile respective.
(12) Este necesar ca diferitele modele de afaceri ale pieței ratingurilor ESG să fie recunoscute. Un prim model de afaceri este modelul „utilizatorul plătește”, în care utilizatorii ratingurilor ESG sunt în principal investitori care achiziționează ratinguri ESG în scopul de a lua decizii de investiții. Un al doilea model de afaceri este modelul „emitentul plătește”, în care întreprinderile achiziționează ratinguri ESG în scopul de a evalua riscurile și oportunitățile din cadrul operațiunilor lor. Pentru a asigura o mai mare fiabilitate a ratingurilor ESG furnizate în Uniune, elementele cărora li se acordă ratinguri sau, în cazul unui instrument financiar sau al unui produs financiar, emitenții unui element căruia i se acordă ratingul ar trebui să aibă posibilitatea de a verifica datele utilizate de un furnizor de rating ESG și de a evidenția orice erori de fapt din setul de date utilizat care ar putea avea un impact asupra calității ratingurilor viitoare. În acest scop, un element căruia i se acordă ratingul sau un emitent al unui element căruia i se acordă ratingul ar trebui să poată accesa, la cerere, setul de date utilizat pentru emiterea ratingului ESG. Posibilitatea de a verifica respectivul set de date ar trebui să fie un simplu instrument de verificare a faptelor, iar elementele cărora li se acordă ratinguri sau emitenții unui element căruia i se acordă ratingul nu ar trebui în niciun caz să poată influența în vreun fel metodologiile de rating sau rezultatul ratingului. Cerința ca un furnizor de rating ESG să notifice elementul căruia i se acordă ratingul sau emitentul unui element căruia i se acordă ratingul înainte de emiterea ratingului ESG ar trebui să se aplice numai înainte de prima emitere a ratingului și nu și actualizărilor ulterioare. Cerința respectivă servește drept mijloc de a informa elementul evaluat sau emitentul unui element evaluat care urmează să fie evaluat de furnizorul de rating ESG.
(13) Statele membre nu reglementează și nu supraveghează activitățile furnizorilor de rating ESG sau condițiile de furnizare a ratingurilor ESG. Având în vedere divergențele existente, lipsa transparenței și absența unor norme comune, este probabil ca statele membre să adopte măsuri și abordări divergente, care să împiedice alinierea la ODD și la Pactul verde european. Respectivele măsuri și abordări divergente ar avea un impact negativ direct asupra bunei funcționări a pieței interne și ar genera obstacole în calea acesteia, fiind, de asemenea, în detrimentul pieței ratingurilor ESG. Furnizorii de rating ESG care emit ratinguri ESG pentru uzul instituțiilor financiare și al întreprinderilor din Uniune ar intra sub incidența unor norme diferite de la un stat membru la altul. Standardele și practicile de piață divergente ar face dificile obținerea unei imagini clare asupra construirii ratingurilor ESG și compararea acestora, creând astfel condiții de piață inegale pentru utilizatorii ratingurilor ESG. Acest lucru ar genera obstacole suplimentare în cadrul pieței interne și ar risca să denatureze deciziile de investiții.
(14) Prezentul regulament completează actele juridice existente ale Uniunii în domeniul finanțării durabile și urmărește să faciliteze fluxurile de informații pentru a facilita deciziile de investiții.
(15) Pentru a defini în mod adecvat domeniul de aplicare teritorial, prezentul regulament ar trebui să se bazeze pe conceptul de „desfășurare a activității în Uniune”, făcând distincție între, pe de o parte, cazurile în care furnizorii de rating ESG sunt stabiliți în interiorul Uniunii și, pe de altă parte, cazurile în care furnizorii de rating ESG sunt stabiliți în afara Uniunii. În primul caz, ar trebui să se considere că furnizorii de rating ESG stabiliți în Uniune își desfășoară activitatea în Uniune atunci când emit și își publică ratingurile ESG pe site-ul lor web sau prin alte mijloace sau atunci când emit și își distribuie ratingurile ESG pe bază de abonament sau în cadrul unor alte raporturi contractuale întreprinderilor financiare reglementate din Uniune, întreprinderilor incluse în domeniul de aplicare al Directivei 2013/34/UE a Parlamentului European și a Consiliului (5), întreprinderilor care intră în domeniul de aplicare al Directivei 2004/109/CE a Parlamentului European și a Consiliului (6), în special în ceea ce privește emitenții din țări terțe ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe piețele reglementate din Uniune, sau instituțiilor, organelor, oficiilor și agențiilor Uniunii ori autorităților publice din Uniune sau din statele membre. În al doilea caz, ar trebui să se considere că furnizorii de rating ESG stabiliți în afara Uniunii își desfășoară activitatea în Uniune numai atunci când emit și își distribuie ratingurile ESG pe bază de abonament sau în cadrul unor alte raporturi contractuale către aceleași entități ca furnizorii de rating ESG stabiliți în Uniune.
(16) Prezentul regulament este menit să reglementeze emiterea, distribuirea și, după caz, publicarea ratingurilor ESG, fără a se urmări reglementarea utilizării acestora. Având în vedere faptul că domeniul de aplicare teritorial al prezentului regulament este legat de conceptul de „desfășurare a activității în Uniune”, utilizatorii ratingurilor ESG ar trebui să colaboreze cu furnizorii de rating ESG autorizați sau înregistrați în temeiul prezentului regulament. Totuși, într-un număr limitat de cazuri, un utilizator de ratinguri ESG din Uniune ar trebui să poată colabora cu un furnizor de rating ESG stabilit în afara Uniunii și care nu este autorizat sau recunoscut în temeiul prezentului regulament. Astfel de cazuri ar trebui să respecte cu strictețe condițiile specifice pentru a evita orice risc de eludare a cerințelor din prezentul regulament.
(17) Pentru a defini în mod adecvat gama de produse cărora li se aplică prezentul regulament, definiția ratingului ESG ar trebui să se limiteze la opinii, punctaje sau o combinație a acestora, care se bazează atât pe o metodologie stabilită, cât și pe un sistem definit de ierarhizare cum sunt categoriile de rating. De exemplu, încadrarea unui element într-o categorie sau într-o ierarhie care este fie pozitivă, fie negativă, pe baza unei metodologii stabilite în ceea ce privește factorii de mediu, sociali și în materie de drepturi ale omului, sau factorii de guvernanță ori în ceea ce privește expunerea la riscuri, ar trebui să fie considerată drept sistem de ierarhizare în sensul prezentului regulament.
(18) Prezentul regulament nu ar trebui să se aplice publicării sau distribuirii de date privind factorii de mediu, sociali și în materie de drepturi ale omului și factorii de guvernanță care nu conduc la elaborarea unui rating ESG. În plus, prezentul regulament nu ar trebui să se aplice produselor sau serviciilor care încorporează un element al unui rating ESG, nici cercetării în domeniul investițiilor menționate în Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului (7). De asemenea, nu ar trebui să intre în domeniul de aplicare al prezentului regulament, examinările externe ale obligațiunilor verzi europene, prevăzute în Regulamentul (UE) 2023/2631 al Parlamentului European și al Consiliului (8), și examinările externe și avizele celei de a doua părți privind obligațiunile comercializate ca fiind durabile din punctul de vedere al mediului, obligațiunile legate de durabilitate, obligațiunile, împrumuturile și alte tipuri de instrumente de datorie, comercializate ca fiind durabile, în măsura în care astfel de examinări externe și avize ale celei de a doua părți nu conțin ratinguri ESG emise de examinatorul extern sau de furnizorul avizului celei de a doua părți. Examinările externe includ examinări ale informațiilor pre-emisiune, cum ar fi fișele informative privind obligațiunile verzi europene sau cadrele obligațiunilor comercializate ca fiind durabile, precum și examinări ale informațiilor post-emisiune, cum ar fi rapoartele anuale de alocare a obligațiunilor verzi europene, rapoartele privind impactul obligațiunilor verzi europene și rapoartele privind obligațiunile comercializate ca fiind durabile. În plus, prezentul regulament nu ar trebui să se aplice ratingurilor elaborate exclusiv pentru procesele de acreditare sau de certificare, deoarece astfel de ratinguri nu vizează analiza de investiții, analizele financiare, procesul decizional privind investițiile sau procesul decizional financiar. În cele din urmă, prezentul regulament nu ar trebui să se aplice activităților de etichetare ESG, cu condiția ca etichetele acordate entităților, instrumentelor financiare sau produselor să nu implice publicarea unui rating ESG.
(19) În plus, prezentul regulament nu ar trebui să se aplice ratingurilor emise de membrii Sistemului European al Băncilor Centrale (SEBC) în cazul în care astfel de ratinguri nu sunt publicate sau distribuite în scopuri comerciale. Respectiva limitare a domeniului de aplicare este necesară pentru a asigura că prezentul regulament nu are un impact neintenționat asupra măsurilor SEBC care urmăresc să țină seama de considerentele climatice ori alte considerente de mediu, sociale și de guvernanță în cadrul de garantare al politicii monetare a SEBC atunci când SEBC urmărește obiectivul principal de menținere a stabilității prețurilor și, fără a aduce atingere acestui obiectiv, de sprijinire a politicilor economice generale din Uniune.
(20) În cazul în care o întreprindere sau o instituție financiară comunică informații cu privire la impactul, riscurile și oportunitățile proprii în materie de durabilitate sau la cele ale lanțului său valoric, astfel de informații nu ar trebui să fie considerate ratinguri ESG în temeiul prezentului regulament.
(21) Prezentul regulament nu ar trebui să se aplice ratingurilor ESG private emise ca urmare a unei solicitări individuale și furnizate în mod exclusiv persoanei solicitante și care nu sunt destinate publicării sau distribuirii pe bază de abonament sau prin alte mijloace. Prezentul regulament nu ar trebui să se aplice nici ratingurilor ESG emise de întreprinderi financiare reglementate din Uniune care sunt utilizate exclusiv în scopuri interne sau pentru furnizarea de servicii sau produse financiare interne sau intragrup.
(22) Pentru a îmbunătăți și mai mult funcționarea pieței interne și nivelul de protecție a investitorilor, este important să se asigure o transparență suficientă și consecventă a ratingurilor ESG emise de întreprinderile financiare reglementate din Uniune și încorporate în produsele sau serviciile lor financiare, atunci când astfel de ratinguri sunt publicate și, prin urmare, sunt vizibile pentru terți. Investitorii ar trebui să primească informații adecvate despre metodologiile de la baza ratingurilor ESG, care ar trebui să fie publicate în materialele publicitare. Prin urmare, prezentul regulament ar trebui, de asemenea, să completeze obligațiile de publicare legate de materialele publicitare stabilite prin Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului (9). Aceleași informații ar trebui să fie, de asemenea, puse la dispoziție de către orice altă întreprindere financiară reglementată din Uniune care comunică un rating ESG emis de respectiva întreprindere financiară reglementată unui terț ca parte a materialelor sale publicitare cu excepția cazului în care aceasta intră sub incidența Regulamentului (UE) 2019/2088. Investitorii ar trebui să primească, prin intermediul unui link către informațiile publicate pe site-ul web al întreprinderii financiare reglementate din Uniune, aceleași informații ca și cele pe care trebuie să le pună la dispoziție un furnizor de rating ESG în temeiul punctului 1 din anexa III la prezentul regulament, ținând seama, în același timp, de conținutul oricăror informații deja publicate de participanții la piața financiară și de consultanții financiari în temeiul Regulamentului (UE) 2019/2088. Alte întreprinderi financiare reglementate din Uniune ar trebui să prezinte aceleași informații, ținând seama de diferitele tipuri de produse financiare, de caracteristicile acestora și de diferențele dintre acestea, precum și de necesitatea de a evita orice duplicare a informațiilor deja publicate în temeiul altor obligații legale aplicabile. În general, ar trebui să fie evitată orice duplicare a obligațiilor de publicare aplicabile. Cu același obiectiv, întreprinderile financiare reglementate din Uniune care emit ratinguri ESG și încorporează ratingurile respective în produse sau servicii financiare pe care le oferă terților ar trebui să fie excluse din domeniul de aplicare al prezentului regulament.
(23) Organizațiile non-profit care emit ratinguri ESG în scopuri necomerciale și care publică ratingurile respective în mod gratuit nu ar trebui să fie considerate ca intrând în domeniul de aplicare al prezentului regulament. Cu toate acestea, acestea ar trebui să depună eforturi pentru a integra cerințele de transparență prevăzute în prezentul regulament, după caz. În cazul în care organizațiile non-profit percep taxe elementelor cărora li se acordă ratinguri și emitenților elementelor cărora li se acordă ratinguri pentru a raporta date sau pentru a obține ratinguri prin intermediul platformei lor sau dacă percep taxe utilizatorilor ratingurilor ESG pentru a accesa orice informații privind ratingurile ESG, atunci acestora ar trebui să li se aplice cerințele prezentului regulament.
(24) Persoanele fizice, inclusiv cadrele universitare și jurnaliștii, care publică și distribuie ratinguri ESG în scopuri necomerciale nu ar trebui să intre în domeniul de aplicare al prezentului regulament.
(25) Pentru a evalua profilul ESG al societăților și ca parte a proceselor lor decizionale de investiții și de finanțare durabile, instituțiile de credit, firmele de investiții, întreprinderile de asigurare și întreprinderile de reasigurare, printre altele, se bazează atât pe ratinguri ESG externe, cât și pe produse de date ESG externe. Instituțiile financiare ar trebui să își asume responsabilitatea în cazul acuzațiilor de dezinformare ecologică privind produsele lor financiare, în timp ce simpla distribuire de informații ESG privind entitățile sau produsele financiare, care includ, printre altele, seturi de date privind emisiile și date privind controversele legate de ESG, având la bază o metodologie brevetată sau consacrată, nu ar trebui să intre sub incidența prezentului regulament. Comisia ar trebui să efectueze o revizuire a prezentului regulament pentru a evalua dacă domeniul de aplicare identificat este suficient pentru a asigura încrederea investitorilor și a consumatorilor în performanța în materie de durabilitate a produselor și serviciilor financiare. Comisia ar trebui să aibă în vedere, dacă este necesar, extinderea setului de produse de date ESG și de furnizori de produse de date ESG care intră sub incidența prezentului regulament.
(26) Este important să se stabilească norme care să asigure că ratingurile ESG furnizate de furnizorii de rating ESG autorizați în Uniune sunt de o calitate adecvată, fac obiectul unor cerințe adecvate, care recunosc existența unor modele de afaceri diferite, și asigură integritatea pieței. Respectivele norme s-ar aplica ratingurilor ESG globale care reflectă factori de mediu, sociali și de guvernanță, precum și ratingurilor care analizează doar un singur factor de mediu, social sau de guvernanță sau o singură subcomponentă a unui astfel de factor. Este necesar să se furnizeze ratinguri de mediu (E), sociale (S) și de guvernanță (G) separate, mai degrabă decât un singur rating ESG care agregă factorii E, S și G. În cazul în care furnizorii de rating ESG decid să furnizeze ratinguri agregate, aceștia ar trebui să publice rata și ponderea acordate fiecărei categorii E, S și G și să prezinte informațiile respective într-un mod care să asigure comparabilitatea pentru a asigura că fiecare dintre categoriile respective poate fi comparată cu celelalte categorii.
(27) Având în vedere utilizarea ratingurilor ESG de la furnizori stabiliți în afara Uniunii și pentru a asigura integritatea pieței, protecția investitorilor și asigurarea respectării corespunzătoare a prezentului regulament, este necesar să se introducă cerințe pe baza cărora furnizorii de rating ESG stabiliți în afara Uniunii să își poată oferi serviciile în Uniune. Prin urmare, se propun trei regimuri posibile pentru furnizorii de rating ESG stabiliți în afara Uniunii: echivalare, avizare și recunoaștere. Ca regulă, supravegherea și reglementarea într-o țară terță ar trebui să fie echivalente cu supravegherea și reglementarea la nivelul Uniunii a ratingurilor ESG. Prin urmare, ratingurile ESG furnizate de un furnizor de rating ESG stabilit în afara Uniunii și autorizat sau înregistrat ca atare într-o țară terță ar trebui să fie oferite în Uniune numai în cazul în care Comisia a luat o decizie pozitivă privind echivalarea regimului țării terțe. Cu toate acestea, pentru a evita orice impact negativ care ar putea rezulta din încetarea bruscă a ofertei în Uniune de ratinguri ESG furnizate de un furnizor de rating ESG stabilit în afara Uniunii, este necesar să se prevadă și alte regimuri, și anume de avizare și recunoaștere. Orice furnizor de rating ESG cu structură de grup ar trebui să poată utiliza regimul de avizare pentru ratingurile ESG elaborate în afara Uniunii. În acest scop, ar trebui să se stabilească, în cadrul grupului, un furnizor de rating ESG autorizat în Uniune. Respectivul furnizor de rating ESG autorizat ar trebui să se asigure că emiterea și distribuirea ratingurilor ESG avizate respectă cerințe cel puțin la fel de stricte ca cerințele prezentului regulament. În plus, furnizorul de rating ESG stabilit în Uniune ar trebui să dețină cunoștințele de specialitate necesare pentru a monitoriza în mod eficace emiterea și distribuirea ratingurilor ESG furnizate de către furnizorul de rating ESG stabilit în afara Uniunii și ar trebui să existe un motiv obiectiv pentru care ratingurile avizate sunt emise de un furnizor stabilit în afara Uniunii. Obligația de a demonstra respectarea prezentului regulament nu ar trebui să fie îndeplinită pentru fiecare rating ESG avizat individual, ci mai degrabă pentru metodologiile și procedurile generale puse în aplicare de furnizorul de rating ESG. La rândul lor, furnizorii de rating ESG care sunt clasificați ca întreprinderi mici sau grupuri mici în conformitate cu criteriile prevăzute în Directiva 2013/34/UE (denumiți în continuare „furnizori mici de rating ESG”) ar trebui să poată beneficia de regimul de recunoaștere. În cazul în care un furnizor ESG stabilit în afara Uniunii face obiectul supravegherii într-o țară terță, ar trebui să fie convenite acorduri de cooperare adecvate pentru a asigura un schimb eficient de informații cu autoritatea competentă relevantă din țara terță.
(28) Noțiunea de stabilire se extinde la orice activitate reală și efectivă exercitată prin intermediul unor forme de instalare stabilă. Atunci când se determină dacă o entitate cu sediul în afara Uniunii este stabilită într-un stat membru, este relevant să se ia în considerare gradul de stabilitate a formelor de instalare respective, exercitarea efectivă a activităților în Uniune și natura specifică a activităților economice și a serviciilor furnizate.
(29) Uniunea reprezintă una dintre principalele piețe pentru ratingurile ESG. Aceasta este, de asemenea, una dintre primele jurisdicții care reglementează transparența și integritatea ratingurilor ESG. Comisia ar trebui să colaboreze în continuare cu partenerii internaționali pentru a promova convergența normelor aplicabile furnizorilor de rating ESG.
(30) Pentru a asigura un nivel ridicat al încrederii investitorilor și consumatorilor în piața internă, furnizorii de rating ESG care oferă ratinguri ESG în Uniune ar trebui să fie supuși cerinței de a fi autorizați. Este, prin urmare, necesar să se stabilească condiții armonizate pentru o astfel de autorizare și procedura de acordare sau de respingere și de suspendare sau retragere a unei astfel de autorizații. Furnizorii de rating ESG autorizați ar trebui să notifice ESMA, fără întârzieri nejustificate, orice modificare semnificativă a condițiilor de autorizare inițială. Modificările semnificative includ orice deschidere sau închidere a unei sucursale în cadrul Uniunii. Pentru a oferi mai multă claritate furnizorilor de rating ESG, ESMA ar trebui să precizeze ce constituie o modificare semnificativă prin emiterea de orientări în acest sens.
(31) Pentru a asigura un nivel ridicat de informare a investitorilor și a altor utilizatori ai ratingurilor ESG, informațiile privind ratingurile ESG și furnizorii de rating ESG ar trebui să fie puse la dispoziție în punctul unic de acces european (ESAP) instituit prin Regulamentul (UE) 2023/2859 al Parlamentului European și al Consiliului (10).
(32) Pentru a asigura calitatea și fiabilitatea ratingurilor ESG, furnizorii de rating ESG ar trebui să utilizeze metodologii de rating riguroase, sistematice, independente și capabile să fie justificate și care se aplică în mod continuu și transparent. Furnizorii de rating ESG ar trebui să fie încurajați să abordeze ambele aspecte ale principiului dublei semnificații. Furnizorii de rating ESG ar trebui să revizuiască metodologiile de rating ESG în permanență și cel puțin o dată pe an, ținând seama de evoluțiile de la nivelul Uniunii și la nivel internațional care afectează factorii E, S sau G. Totuși, este important să rămână la latitudinea furnizorilor de rating ESG înșiși stabilirea propriilor metodologii în conformitate cu respectivele principii.
(33) Furnizorii de rating ESG ar trebui să publice informații cu privire la metodologiile, modelele și ipotezele principale de rating pe care furnizorii respectivi le utilizează în activitățile lor de rating ESG și pentru fiecare dintre produsele lor de rating ESG. Având în vedere utilizarea ratingurilor ESG de către investitori, produsele de rating ar trebui să indice în mod clar care este dimensiunea principiului dublei semnificații pe care o ia în considerare ratingul, și anume dacă este vorba atât de un risc financiar semnificativ pentru elementul căruia i se acordă ratingul sau pentru emitentul elementului căruia i se acordă ratingul, cât și de impactul semnificativ al elementului căruia i se acordă ratingul sau al emitentului elementului căruia i se acordă ratingul asupra mediului și a societății în general sau dacă ia în considerare doar unul dintre aceste aspecte. De asemenea, furnizorii de rating ESG ar trebui să indice în mod clar dacă ratingul ia în considerare alte dimensiuni. Din același motiv, furnizorii de rating ESG ar trebui să furnizeze utilizatorilor ratingurilor ESG informații mai detaliate cu privire la metodologiile, modelele și ipotezele principale de rating. Respectivele informații ar trebui să permită utilizatorilor ratingurilor ESG să își îndeplinească propria obligație de diligență atunci când evaluează dacă să se bazeze pe ratingurile ESG respective. Cu toate acestea, publicarea informațiilor privind metodologiile, modelele și ipotezele principale de rating nu ar trebui să dezvăluie informații comerciale sensibile sau să împiedice inovarea. Furnizorii de rating ESG ar trebui, de asemenea, să clarifice dacă au luat în considerare factorii E, S sau G sau o agregare a acestora, ratingul acordat fiecărui factor relevant, precum și ponderea acordată fiecăruia dintre acești factori în cadrul agregării. Furnizorii de rating ESG ar trebui, de asemenea, să publice limitările informațiilor de care dispun și limitările metodologiei utilizate, cum ar fi atunci când evaluează doar una dintre cele două dimensiuni ale principiului dublei semnificații sau atunci când ratingul ESG este exprimat în valoare absolută sau relativă. De asemenea, aceștia ar trebui să publice informații cu privire la orice posibilă colaborare cu părțile interesate a elementului căruia i se acordă ratingul sau a emitentului elementului căruia i se acordă ratingul.
(34) Pentru a asigura un nivel suficient de calitate, se recomandă ca ratingurile ESG să țină seama de obiectivele Uniunii și de standardele internaționale pentru fiecare factor. Ca atare, furnizorii de rating ESG ar trebui să pună la dispoziție informații dacă ratingul ESG ia în considerare, printre altele, țintele și obiectivele acordurilor internaționale relevante, inclusiv cele cuprinse în Acordul de la Paris adoptat în temeiul Convenției-cadru a Națiunilor Unite asupra schimbărilor climatice (denumit în continuare „Acordul de la Paris”) aprobat de Uniune la 5 octombrie 2016 (11) pentru factorul E, respectarea convențiilor de bază ale Organizației Internaționale a Muncii privind dreptul de organizare și negociere colectivă pentru factorul S și alinierea la standardele internaționale privind evaziunea fiscală și evitarea obligațiilor fiscale pentru factorul G.
(35) Regulamentele (UE) 2019/2088 și (UE) 2020/852 (12) ale Parlamentului European și ale Consiliului și Directiva (UE) 2022/2464 a Parlamentului European și a Consiliului (13) reprezintă inițiative legislative de referință menite să consolideze disponibilitatea, calitatea și coerența cerințelor ESG de-a lungul întregului lanț valoric al participanților la piața financiară, fapt care contribuie la îmbunătățirea calității ratingurilor ESG.
(36) Prezentul regulament nu ar trebui să aducă atingere metodologiilor sau conținutului ratingurilor ESG. Diversitatea metodologiilor utilizate de furnizorii de rating ESG asigură faptul că gama largă de cerințe ale utilizatorilor ratingurilor ESG poate fi respectată și promovează concurența pe piață.
(37) Deși unui furnizor de rating ESG ar trebui să i se permită să utilizeze alinierea la taxonomia prevăzută în Regulamentul (UE) 2020/852 ca factor relevant sau indicator-cheie de performanță în metodologia sa de rating, ratingurile ESG care intră în domeniul de aplicare al prezentului regulament nu ar trebui să fie considerate etichete ESG care să indice sau să ofere garanții de conformitate sau de aliniere la Regulamentul (UE) 2020/852 sau la orice alte standarde.
(38) Furnizorii de rating ESG ar trebui să se asigure că oferă ratinguri ESG independente, imparțiale, sistematice și de o calitate adecvată. Este important să se introducă cerințe organizaționale care să asigure prevenirea și atenuarea posibilelor conflicte de interese. Pentru a-și asigura independența, furnizorii de rating ESG ar trebui să evite să se regăsească în situații de conflict de interese și să gestioneze în mod adecvat astfel de conflicte de interese care sunt de neevitat. Furnizorii de rating ESG ar trebui să facă publice conflictele de interese în timp util. De asemenea, aceștia ar trebui să țină evidența atât a tuturor amenințărilor semnificative la adresa independenței lor, a angajaților lor și a altor persoane implicate în procesul de rating, cât și a măsurilor de protecție aplicate pentru a atenua aceste riscuri. În plus, pentru a evita potențialele conflicte de interese, furnizorilor de rating ESG nu ar trebui să li se permită să ofere din cadrul aceleași entități o serie de alte activități, inclusiv servicii de consultanță, ratinguri de credit, indici de referință, activități de investiții, activități de audit sau activități ale instituțiilor de credit, de asigurare și de reasigurare. În cele din urmă, pentru a preveni, a identifica, a elimina sau a gestiona și a face public orice conflict de interese și pentru a asigura, în orice moment, calitatea, integritatea și rigurozitatea procesului de rating ESG și de revizuire, furnizorii de rating ESG ar trebui să instituie politici și proceduri interne adecvate cu privire la angajați și la alte persoane implicate în procesul de rating. Printre aceste politici și proceduri ar trebui să se numere, în special, mecanisme de control intern și o funcție de supraveghere.
(39) Pentru a aborda riscurile unor conflicte de interese, anumite activități ar trebui să fie oferite de entități juridice distincte. Totuși, unele dintre activitățile respective ar putea fi oferite din cadrul aceleiași entități juridice dacă furnizorul de ratinguri ESG în cauză dispune de suficiente măsuri și proceduri pentru a se asigura că fiecare activitate este exercitată autonom și pentru a evita generarea unor eventuale riscuri de conflicte de interese în procesul decizional din cadrul activităților sale de rating ESG. O astfel de derogare nu ar trebui să fie posibilă pentru activitățile de rating de credit și pentru activitățile de audit și consultanță. Activitățile de consultanță includ elaborarea de strategii în materie de durabilitate și de gestionare a riscurilor sau a impactului în materie de durabilitate. În ceea ce privește activitatea de furnizare a indicilor de referință, ESMA ar trebui să evalueze dacă măsurile propuse de furnizorul de rating ESG sunt adecvate și suficiente în ceea ce privește eventualele riscuri de conflicte de interese. O astfel de evaluare ar trebui să țină seama în ce măsură administratorul indicelui de referință oferă indici de referință care urmăresc obiective de durabilitate, în special indicii UE de referință pentru activitățile de tranziție climatică și indicii UE de referință aliniați la Acordul de la Paris, în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 al Parlamentului European și al Consiliului (14).
(40) Furnizorii de rating ESG ar trebui să se asigure că angajații lor și alte persoane implicate în procesul de rating nu participă la, ori influențează în alt mod, stabilirea unui rating ESG pentru niciun element căruia i se acordă ratingul în cazul în care există orice tip de dovezi de autoevaluare, interes propriu, activități de promovare, familiaritate prin raporturi financiare, personale, de afaceri, de muncă sau de altă natură între persoanele respective și elementul sau emitentul unui element căruia i se acordă ratingul, în urma cărora un terț obiectiv, rezonabil și informat, ținând seama de garanțiile aplicate, ar concluziona că independența persoanelor respective este compromisă. Dacă, în perioada în care angajații furnizorilor de rating ESG sau alte persoane implicate în procesul de rating fac parte din activitățile de evaluare, elementul sau emitentul unui element căruia i se acordă ratingul fuzionează cu o altă entitate, ori o achiziționează, persoanele respective ar trebui să identifice și să evalueze orice interese sau raporturi actuale sau recente care, ținând seama de garanțiile disponibile, ar putea compromite independența și capacitatea persoanelor respective de a continua să fie implicate în activitățile de evaluare după data intrării în vigoare a fuziunii sau a achiziției.
(41) Pentru a oferi mai multă claritate și pentru a spori încrederea cu privire la operațiunile furnizorilor de rating ESG, este necesar să se stabilească cerințe privind supravegherea continuă a furnizorilor de rating ESG în Uniune. Având în vedere asemănările semnificative dintre activitățile agențiilor de rating de credit și cele ale furnizorilor de rating ESG, alinierea strânsă aferentă a aspectelor centrale ale cadrului de reglementare pentru furnizorii de rating ESG la cadrul de reglementare pentru agențiile de rating de credit în temeiul Regulamentului (CE) nr. 1060/2009 al Parlamentului European și al Consiliului (15) și pentru a se asigura o aplicare armonizată a prezentului regulament, precum și o supraveghere uniformă, se consideră că este recomandabil, dată fiind decizia luată în temeiul Regulamentului (CE) nr. 1060/2009, să se încredințeze ESMA supravegherea furnizorilor de rating ESG. Faptul că prezentul regulament încredințează supravegherea ESMA nu constituie un precedent și nu ar trebui să fie interpretată ca stabilind o practică sau o politică privind atribuirea responsabilităților de supraveghere în sectorul serviciilor financiare.
(42) Pe lângă utilizarea lor în sectorul serviciilor financiare, ratingurile ESG sunt, de asemenea, utilizate în contextul achizițiilor publice și al lanțului de aprovizionare. Prin urmare, atunci când supraveghează furnizorii de rating ESG, ESMA ar trebui să țină seama de distincția dintre furnizorii de rating ESG din sectoarele serviciilor financiare și cei din sectoarele serviciilor nefinanciare.
(43) ESMA ar trebui să poată solicita toate informațiile necesare pentru a-și îndeplini atribuțiile de supraveghere în mod eficace. Prin urmare, acesta ar trebui să poată solicita astfel de informații de la furnizorii de rating ESG, de la persoanele implicate în activități de rating ESG, de la elementele cărora li se acordă ratinguri și de la emitenții elementelor cărora li se acordă ratinguri, de la terții către care furnizorii de rating ESG au externalizat funcții sau activități operaționale, de la persoane care au legături strânse și substanțiale cu furnizorii de rating ESG sau cu activitățile de rating ESG și de la reprezentanții legali desemnați în temeiul regimului de recunoaștere.
(44) ESMA ar trebui să fie în măsură să își îndeplinească atribuțiile de supraveghere și, în special, să oblige furnizorii de rating ESG să pună capăt unei încălcări, să furnizeze informații complete și corecte sau să se supună unei investigații sau unei inspecții la fața locului. Pentru a se asigura că este în măsură să îndeplinească respectivele atribuții de supraveghere, aceasta ar trebui să fie în măsură să aplice amenzi și penalități cu titlu cominatoriu.
(45) Având în vedere rolul său de autoritate a Uniunii care autorizează și supraveghează furnizorii de rating ESG, ESMA ar trebui să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare și să le transmită Comisiei. ESMA ar trebui să precizeze mai în detaliu informațiile necesare pentru autorizarea furnizorilor de rating ESG. Comisia ar trebui să fie împuternicită să adopte standarde tehnice de reglementare prin acte delegate în temeiul articolului 290 din TFUE și în conformitate cu articolele 10 și 14 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.
(46) Atunci când autorizează și supraveghează furnizorii de rating ESG, ESMA ar trebui să poată percepe taxe de supraveghere de la entitățile supravegheate. Astfel de taxe ar trebui să fie proporționale și corespunzătoare în raport cu dimensiunea furnizorilor de rating ESG și cu gradul lor de supraveghere.
(47) În vederea precizării altor elemente tehnice ale prezentului regulament, competența de a adopta acte în conformitate cu articolul 290 din TFUE ar trebui să fie delegată Comisiei în ceea ce privește specificațiile procedurii prin care se aplică amenzi sau penalități cu titlu cominatoriu, inclusiv dispozițiile privind dreptul la apărare, dispozițiile temporale, dispozițiile privind încasarea amenzilor sau a penalităților cu titlu cominatoriu, precum și normele detaliate privind termenele de prescripție pentru aplicarea și executarea amenzilor și penalităților cu titlu cominatoriu și privind tipul de taxe, cazurile în care se percep taxe, cuantumul taxelor și modalitatea de plată a acestor taxe. Este deosebit de important ca, în cursul lucrărilor sale pregătitoare, Comisia să organizeze consultări adecvate, inclusiv la nivel de experți, și ca respectivele consultări să se desfășoare în conformitate cu principiile stabilite în Acordul interinstituțional din 13 aprilie 2016 privind o mai bună legiferare (16). Mai precis, pentru a asigura o participare egală la elaborarea actelor delegate, Parlamentul European și Consiliul primesc toate documentele în același timp cu experții din statele membre, iar experții acestora au în mod sistematic acces la reuniunile grupurilor de experți ale Comisiei însărcinate cu elaborarea actelor delegate.
(48) Este necesar să existe o serie de măsuri de sprijinire a furnizorilor mici de rating ESG pentru a le permite să își continue activitățile sau să intre pe piață după data aplicării prezentului regulament. În contextul respectiv, ar trebui să fie introdus un regim temporar pentru a facilita intrarea pe piață a furnizorilor mici de rating ESG și pentru a sprijini dezvoltarea furnizorilor mici de rating ESG existenți care își desfășurau deja activitatea în Uniune înainte de intrarea în vigoare a prezentului regulament. În temeiul respectivului regim temporar, furnizorii mici de rating ESG ar trebui să se înregistreze la ESMA, fără a fi necesară obținerea unei autorizații de funcționare în Uniune, și ar trebui să li se aplice numai dispozițiile prezentului regulament privind cerințele organizatorice și cele de transparență. ESMA ar trebui să fie împuternicită să solicite informații și să efectueze investigații generale și inspecții la fața locului, precum și să adopte măsuri administrative. ESMA ar trebui să se asigure că riscurile de eludare a prezentului regulament sunt evitate, în special prin împiedicarea întreprinderilor mici din grupurile mijlocii sau mari, în conformitate cu criteriile stabilite în Directiva 2013/34/UE, de a beneficia de regimul temporar. După încheierea regimului temporar, furnizorii mici de rating ESG ar trebui să solicite autorizarea pentru desfășurarea activității în Uniune și să beneficieze de cerințe de guvernanță proporționale și de taxe de supraveghere proporționale cu cifra de afaceri netă anuală a furnizorului de rating ESG în cauză.
(49) Atunci când un element, un emitent al unui element sau un investitor dorește să obțină un rating ESG de la cel puțin doi furnizori de rating ESG, acesta poate avea în vedere desemnarea a cel puțin unui furnizor de rating ESG cu o cotă de piață pentru activitățile de rating ESG de maximum 10 % la nivelul Uniunii.
(50) Întrucât obiectivul prezentului regulament, și anume stabilirea unui regim coerent și eficace pentru abordarea deficiențelor și a vulnerabilităților pe care le prezintă ratingurile ESG, nu poate fi realizat în mod satisfăcător de către statele membre, dar, având în vedere amploarea și efectele sale, acesta poate fi realizat mai bine la nivelul Uniunii, aceasta poate adopta măsuri, în conformitate cu principiul subsidiarității, astfel cum este prevăzut la articolul 5 din Tratatul privind Uniunea Europeană. În conformitate cu principiul proporționalității, astfel cum este prevăzut la articolul respectiv, prezentul regulament nu depășește ceea ce este necesar pentru realizarea obiectivului respectiv.
(51) Prezentul regulament se aplică fără a aduce atingere aplicării articolelor 101 și 102 din TFUE.
(52) Banca Centrală Europeană și-a dat avizul din proprie inițiativă la 4 octombrie 2023,