Articolul text
Text integral
RECOMANDAREA COMITETULUI EUROPEAN PENTRU RISC SISTEMIC din 2 decembrie 2021 privind reforma fondurilor de piață monetară (CERS/2021/9) (2022/C 129/01) CONSILIUL GENERAL AL COMITETULUI EUROPEAN PENTRU RISC SISTEMIC, având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, având în vedere Regulamentul (UE) nr. 1092/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 privind supravegherea macroprudențială la nivelul Uniunii Europene a sistemului financiar și de înființare a unui Comitet european pentru risc sistemic (1), în special articolul 3 alineatul (2) literele (b) și (d) și articolele 16 și 18, având în vedere Decizia CERS/2011/1 a Comitetului european pentru risc sistemic din 20 ianuarie 2011 de adoptare a Regulamentului de procedură al Comitetului european pentru risc sistemic (2), în special articolul 18, având în vedere Regulamentul (UE) nr. 2017/1131 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind fondurile de piață monetară (3), întrucât: ADOPTĂ PREZENTA RECOMANDARE: SECȚIUNEA 1 RECOMANDĂRI Recomandarea A – Reducerea efectelor de prag Se recomandă Comisiei să propună: Recomandarea B – Reducerea transformării lichidității Se recomandă Comisiei să propună ca legislația relevantă a Uniunii: Recomandarea C – Impunerea costului răscumpărărilor și subscrierilor investitorilor care le efectuează Se recomandă Comisiei să propună ca legislația relevantă a Uniunii: Recomandarea D – Îmbunătățirea monitorizării și a simulărilor de criză Se recomandă Comisiei să propună ca legislația relevantă a Uniunii: SECȚIUNEA 2 PUNERE ÎN APLICARE 1. Definiții 2. Criterii de punere în aplicare 3. Calendar pentru măsurile aplicate ca urmare a recomandării În conformitate cu articolul 17 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 1092/2010, destinatarul trebuie să comunice Parlamentului European, Consiliului, Comisiei și CERS acțiunile întreprinse drept răspuns la prezenta recomandare sau să justifice orice lipsă de acțiune. Destinatarul trebuie să transmită o astfel de comunicare până la 31 decembrie 2023. 4. Monitorizare și evaluare Adoptată la Frankfurt pe Main, joi, 2 decembrie 2021. Șeful secretariatului CERS, în numele Consiliului general al CERS Francesco MAZZAFERRO (1) JO L 331, 15.12.2010, p. 1. (2) JO C 58, 24.2.2011, p. 4. (3) JO L 169, 30.6.2017, p. 8. (4) Recomandarea CERS/2012/1 a Comitetului european pentru risc sistemic din 20 decembrie 2012 privind fondurile de piață monetară (JO C 146, 25.5.2013, p. 1). (5) A se vedea evaluarea conformității punerii în aplicare a Recomandării Comitetului european pentru risc sistemic din 20 decembrie 2012 privind fondurile de piață monetară (CERS/2012/1), martie 2019, disponibilă pe website-ul CERS la adresa www.esrb.europa.eu (6) A se vedea Holistic Review of the March Market Turmoil, FSB, 17 noiembrie 2020, disponibil (în limba engleză) pe website-ul FSB la adresa www.fsb.org (7) A se vedea Issues note on systemic vulnerabilities of and preliminary policy considerations to reform money market funds (MMFs), iulie 2021, disponibilă (în limba engleză) pe website-ul CERS la adresa www.esrb.europa.eu (8) A se vedea justificarea economică și evaluarea Recomandării CERS din 2 decembrie 2021 privind fondurile de piață monetară, disponibilă pe website-ul CERS. (9) A se vedea Policy Proposals to Enhance Money Market Fund Resilience, FSB, 11 octombrie 2021, disponibile (în limba engleză) pe website-ul FSB la adresa www.fsb.org (10) Recomandarea CERS/2017/6 a Comitetului european pentru risc sistemic din 7 decembrie 2017 privind riscul de lichiditate și riscul efectului de levier în cadrul fondurilor de investiții (JO C 151, 30.4.2018, p. 1). (11) Regulamentul (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European și al Consiliului din 26 iunie 2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 (JO L 176, 27.6.2013, p. 1) ANEXĂ SPECIFICAREA CRITERIILOR DE CONFORMITATE APLICABILE RECOMANDĂRII Recomandarea A – Reducerea efectelor de prag Următorul criteriu de conformitate este aplicabil subrecomandării A(2). Referința actuală de la articolul 34 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) 2017/1131 al Parlamentului European și al Consiliului (1) (denumită în continuare „RFPM”) la proporția activelor cu scadență săptămânală care scad sub 30 % din totalul activelor fondului de piață monetară (FPM) și a răscumpărărilor zilnice nete dintr-o singură zi lucrătoare care depășesc 10 % din totalul activelor și referirea de la articolul 34 alineatul (1) litera (b) la proporția activelor cu scadență săptămânală care scad sub 10 % din activele totale ar trebui abrogată. Recomandarea B – Reducerea transformării lichidității Următoarele criterii de conformitate sunt aplicabile subrecomandării B(1). Noile cerințe de lichiditate pentru FPM cu valoarea activului net variabilă (FPM cu VAN variabilă) și pentru FPM cu valoarea activului net cu volatilitate scăzută (FPM cu VAN cu volatilitate scăzută) ar trebui să garanteze că: În special în ceea ce privește FPM cu VNA cu volatilitate scăzută, articolul 24 alineatul (1) litera (g) din RFPM ar trebui abrogat pentru a alinia eligibilitatea activelor pentru activele cu scadență săptămânală, activele cu scadență zilnică și activele datoriei publice cu cele ale VNAV. Noile cerințe de lichiditate pentru FPM pe termen scurt cu VNA variabilă ar trebui să fie cel puțin egale cu 20 % din activele lor și să fie împărțite în: Noile cerințe de lichiditate pentru FPM cu VNA variabilă standard ar trebui să fie cel puțin egale cu 25 % și să fie împărțite în: Noile cerințe de lichiditate pentru FPM cu VNA cu volatilitate scăzută ar trebui să fie cel puțin egale cu 45 % și să fie împărțite în: În cazul în care activele datoriei publice nu sunt disponibile într-o măsură suficientă în moneda fondului, FPM ar trebui, cu condiția ca acestea să informeze imediat autoritățile naționale competente (ANC), să fie autorizate să își îndeplinească cerințele privind lichiditatea datoriei publice prin: Următoarele criterii de conformitate sunt aplicabile subrecomandării B(3). Modificările propuse de Comisie la legislația relevantă a Uniunii ar trebui să asigure faptul că deciziile ANC sunt aplicabile subansamblurilor de FPM în funcție de tipul și de moneda acestora sau tuturor FPM aflate sub supravegherea lor. Următoarele criterii de conformitate sunt aplicabile subrecomandării B(4). Modificările propuse de Comisie la legislația relevantă a Uniunii ar trebui să prevadă ca Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe (AEVMP) să coordoneze deciziile ANC menționate în sub-recomandarea B(3) în ceea ce privește: Recomandarea C – Impunerea costului răscumpărărilor investitorilor care le efectuează Următoarele criterii de conformitate sunt aplicabile subrecomandării C(2). Comisia ar trebui să se asigure că legislația relevantă a Uniunii împuternicește AEVMP să elaboreze criterii și orientări specifice care să definească circumstanțele în care ar trebui utilizate instrumentele de gestionare a lichidității, inclusiv, dar fără a se limita la cele menționate în subrecomandarea C(1), limitele de răscumpărare și suspendările. Alegerea instrumentului, activarea instrumentului și calibrarea implementării sale ar trebui să fie decise de administratorul individual al FPM, sub rezerva criteriilor care urmează să fie elaborate. În cazul în care se iau în considerare parametri cantitativi, nu ar trebui introduse efecte de prag. Recomandarea D – Îmbunătățirea monitorizării și a simulărilor de criză Următorul criteriu de conformitate este aplicabil subrecomandării D(1). Modificările propuse de Comisie la legislația relevantă a Uniunii ar trebui să crească frecvența raportării de către administratorii FPM către autoritatea lor competentă respectivă, astfel cum se menționează la articolul 37 din RFPM, la o frecvență lunară, cel puțin pentru indicatorii și parametrii principali utilizați în scopuri de supraveghere. FPM ale căror active administrate nu depășesc în total 100 de milioane EUR ar trebui să raporteze cel puțin trimestrial. În plus, datele ar trebui să includă informații privind procentul de VNA clasificate atât în funcție de tipul de investitor, cât și de locul de domiciliu. Defalcarea pe sectoare a unui investitor ar trebui să includă cel puțin următoarele sectoare: Următoarele criterii de conformitate sunt aplicabile subrecomandării D(2). AEVMP ar trebui să fie împuternicită să elaboreze modele pentru cererile de date ad-hoc formulate de ANC, astfel cum se prevede la articolul 39 din RFPM. Aceste modele ar trebui să includă cel puțin următoarele date: Următorul criteriu de conformitate este aplicabil subrecomandării D(4). Modificările propuse de Comisie la legislația relevantă a Uniunii nu ar trebui să aducă atingere dispozițiilor articolului 28 din RFPM care reglementează simularea de criză efectuată de FPM individuale. Regimul adecvat de simulare de criză la nivelul Uniunii pentru FPM ar trebui să se bazeze pe un scenariu comun grav, dar plauzibil și să ofere posibilitatea de a efectua simulări de criză în sens invers pentru a identifica punctul (în ceea ce privește răscumpărările, șocurile la nivelul creditului, lichiditatea sau riscul ratei dobânzii) de la care FPM nu vor fi în măsură să opereze în mod ordonat. (1) Regulamentul (UE) 2017/1131 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind fondurile de piață monetară (JO L 169, 30.6.2017, p. 8.).