Recitale
(1) Directiva (UE) 2024/2811 a Parlamentului European și a Consiliului (2) a adus Directivei 2014/65/UE modificări menite să sporească atractivitatea piețelor publice de capital din Uniune pentru societăți și să faciliteze accesul la capital al întreprinderilor mici și mijlocii, în special prin promovarea intensificării activităților de cercetare în domeniul investițiilor cu privire la aceste societăți și prin îmbunătățirea vizibilității și a perspectivelor acestora de a atrage investitori potențiali.
(2) Directiva (UE) 2024/2811 a modificat modul în care firmele de investiții pot plăti serviciile de executare și de cercetare furnizate de terți, oferind firmelor respective posibilitatea de a alege între a plăti serviciile respective fie în comun, fie separat. Prin acordarea acestei flexibilități se recunoaște sarcina administrativă pe care organizarea plăților separate pentru serviciile de executare și de cercetare o poate reprezenta pentru anumite firme, care optează ulterior să nu mai furnizeze sau să nu mai utilizeze servicii de cercetare, în special cercetări referitoare la întreprinderile mici și cu capitalizare medie.
(3) Directiva delegată (UE) 2017/593 a Comisiei (3) se limitează la a detalia cerințele asociate unei plăți comune pentru serviciile de executare și de cercetare. Este necesar să se reflecte faptul că firmelor de investiții li se permite în prezent să opteze între a plăti aceste servicii în comun sau separat și că, în ambele cazuri, ar trebui să se aplice cerințe în ceea ce privește evaluarea calității cercetării.
(4) Flexibilitatea acordată firmelor de investiții în ceea ce privește metoda de plată nu ar trebui să interfereze cu obligația firmelor respective de a acționa cu onestitate, corectitudine și profesionalism în interesul superior al clienților lor. De aceea, firmele de investiții respective ar trebui să aibă obligația de a evalua calitatea cercetării pe care o consumă sau o furnizează pentru a se asigura că cercetarea care le este furnizată de un terț este de calitate și poate fi utilizată pentru a contribui la luarea unor decizii de investiții mai bune, asigurând astfel valoare adăugată investitorului final.
(5) Firmele de investiții cărora le este furnizată cercetarea trebuie să evalueze anual calitatea acesteia. Pentru a se asigura că cercetarea contribuie în mod eficace la luarea unor decizii de investiții mai bune, în conformitate cu strategia de investiții aplicabilă portofoliului clienților, firmele de investiții ar trebui să efectueze această evaluare pe baza unor criterii de calitate solide. În cazul în care evaluarea anuală evidențiază o calitate sau o utilizabilitate insuficientă a cercetării sau faptul că aceasta nu contribuie la luarea unor decizii de investiții mai bune, firmele de investiții în cauză ar trebui să aibă în vedere, pentru a remedia această situație, măsuri constând inclusiv în a solicita furnizorului terț de cercetare să amelioreze calitatea cercetării, în a înceta să utilizeze sau să distribuie cercetările de o calitate insuficientă sau în a alege un furnizor de cercetare alternativ.
(6) A fost consultată Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, instituită prin Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului (4), care a oferit consultanță tehnică referitoare la normele stabilite în prezenta directivă delegată.
(7) Pentru a permite autorităților competente și firmelor de investiții să se adapteze la noile cerințe, astfel încât acestea să poată fi aplicate în mod eficient și eficace, data transpunerii și data aplicării prezentei directive delegate ar trebui să fie aliniate la data transpunerii și, respectiv, la data aplicării Directivei (UE) 2024/2811.
(8) Directiva delegată (UE) 2017/593 ar trebui, așadar, să fie modificată în consecință,