Regulament 2026/482 · CELEX 32026R0482

Regulamentul delegat (UE) 2026/482 al Comisiei din 24 noiembrie 2025 de modificare a Regulamentului delegat (UE) 2017/567 în ceea ce privește determinarea a ceea ce constituie o piață lichidă pentru instrumentele de capital, obligația de a furniza date de piață în condiții comerciale rezonabile, mărimea specifică instrumentului în sensul obligațiilor operatorilor independenți, precum și definirea și publicarea de informații pentru serviciile de reducere a riscurilor posttranzacționare

Data act: 24.11.2025
Intrare in vigoare: 02.03.2026
Jurnalul Oficial UE: oj:L_202600482
Status: In vigoare

acțiune furnizare de informații instrumente financiare legislație financiară piață de capital risc financiar societate de investiții supraveghere financiară tranzacție financiară

Recitale

(1) Regulamentul (UE) 2024/791 al Parlamentului European și al Consiliului (2) a modificat articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 în ceea ce privește criteriile de determinare a ceea ce constituie o „piață lichidă” în sensul articolelor 4, 5 și 14 din acest din urmă regulament prin înlocuirea criteriului „free float” cu criteriul „capitalizare bursieră”. Prin urmare, pentru a reflecta modificarea respectivă, este necesar să se modifice dispozițiile corespunzătoare din Regulamentul delegat (UE) 2017/567 al Comisiei (3). În acest sens, este important să se asigure coerența cu rezultatele evaluării lichidității în ceea ce privește numărul de acțiuni lichide, procentul din cifra de afaceri a acțiunilor lichide și numărul de tranzacții cu acțiuni lichide obținute până în prezent prin aplicarea criteriului „free float”. Determinarea a ceea ce constituie o „piață lichidă” pentru acțiuni în sensul articolelor 4, 5 și 14 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 ar trebui, prin urmare, să se bazeze pe un prag al capitalizării bursiere de 100 de milioane EUR. Pentru a asigura coerența cu metodologia aplicată până în prezent pentru calcularea free float-ului acțiunilor care sunt tranzacționate numai în cadrul unui sistem multilateral de tranzacționare, capitalizarea bursieră a unei acțiuni ar trebui să se calculeze prin înmulțirea numărului de acțiuni în circulație cu prețul per acțiune. Având în vedere că, în cazul certificatelor de depozit, al fondurilor tranzacționate la bursă („ETF”) și al certificatelor, metodologia prevăzută în Regulamentul delegat (UE) 2017/567 pentru calcularea free float-ului este deja aliniată la metodologia de calculare a capitalizării bursiere, pragurile pentru determinarea existenței unor piețe lichide pentru instrumentele financiare respective ar trebui să rămână neschimbate, în timp ce trimiterile la „free float” ar trebui să fie înlocuite cu trimiteri la „capitalizarea bursieră”.

(2) Articolul 5 alineatul (1) primul paragraf literele (b) și (c) din Regulamentul delegat (UE) 2017/567 prevede că, în scopul evaluării lichidității pentru instrumentele de capital, valoarea medie zilnică a tranzacțiilor (average daily turnover – „ADT”) și numărul mediu zilnic de tranzacții (average daily number of transactions – „ADNTE”) se calculează utilizând valoarea totală a tranzacțiilor executate în Uniune și, respectiv, numărul total de tranzacții executate în Uniune. Aceasta înseamnă că, pentru calcularea ADT și ADNTE, numărătorul include tranzacțiile cu un instrument financiar executate atât într-un loc de tranzacționare, cât și în afara unui loc de tranzacționare. Cu toate acestea, articolul 5 din Regulamentul delegat (UE) 2017/567 nu specifică modul de determinare a numitorului. Este necesar să se ofere claritate juridică și să se asigure coerența cu metodologia prevăzută la articolul 7 alineatul (10) din Regulamentul delegat (UE) 2017/587 al Comisiei (4) pentru determinarea pragului posttranzacționare aplicabil pentru dimensiunile mari. Prin urmare, este necesar să se precizeze că, atunci când se calculează ADT și ADNTE, numitorul ar trebui să fie numărul de zile în care instrumentul financiar a fost disponibil pentru tranzacționare pe piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea, astfel cum se menționează la articolul 4 din Regulamentul delegat (UE) 2017/587, și în care piața respectivă a fost deschisă. Aceeași abordare ar trebui să se aplice și în cazul determinării numitorului pentru a evalua dacă un instrument financiar este tranzacționat zilnic.

(3) Regulamentul delegat (UE) 2017/567 nu conține niciun parametru pentru a determina ce anume constituie o „piață lichidă” în sensul articolelor 4, 5 și 14 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 pentru instrumente financiare similare acțiunilor, certificatelor de depozit, fondurilor tranzacționate la bursă sau certificatelor („alte instrumente financiare similare”). Pentru a asigura claritatea juridică, este necesar să se precizeze că alte instrumente financiare similare ar trebui să fie considerate nelichide pe întreaga lor durată de tranzacționare.

(4) Articolul 13 alineatul (2) și articolul 15 alineatul (5) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 au împuternicit Comisia să adopte acte delegate care să clarifice ce constituie condiții comerciale rezonabile pentru a face publice informațiile în temeiul articolului 13 alineatul (1) și, respectiv, al articolului 15 alineatul (1), ceea ce Comisia a făcut în capitolul II din Regulamentul delegat (UE) 2017/567. Articolul 1 punctul 12 din Regulamentul (UE) 2024/791 a introdus în Regulamentul (UE) nr. 600/2014 un nou articol 13. Noul articol 13 impune operatorilor de piață și firmelor de investiții care exploatează un loc de tranzacționare, mecanismelor de publicare aprobate („APA”), furnizorilor de sisteme centralizate de raportare și operatorilor independenți să pună la dispoziția publicului informațiile publicate în conformitate cu articolele 3, 4, 6-11a, 14, 20, 21, 27g și 27h din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 în „condiții comerciale rezonabile”. Acest nou articol 13 împuternicește, de asemenea, ESMA și Comisia să precizeze mai în detaliu ce anume constituie „condiții comerciale rezonabile”. Comisia a recurs la această împuternicire pentru a adopta Regulamentul delegat (UE) 2025/1156 al Comisiei (5). Prin urmare, capitolul II din Regulamentul delegat (UE) 2017/567 ar trebui eliminat.

(5) Regulamentul (UE) 2024/791 a modificat Regulamentul (UE) nr. 600/2014 prin eliminarea articolelor 18 și 19 din regulamentul respectiv, care conțineau cerințe de transparență pretranzacționare pentru operatorii independenți în ceea ce privește alte instrumente decât cele de capitaluri proprii atunci când furnizează clienților lor cotații ferme sau orientative. În consecință, Regulamentul (UE) 2024/791 a eliminat, de asemenea, obligația operatorilor independenți, prevăzută la articolul 18 alineatul (6) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, de a se angaja să efectueze tranzacții cu alte instrumente decât cele de capitaluri proprii, în condițiile publicate, cu orice client căruia i se pune la dispoziție cotația atunci când dimensiunea cotată este egală sau mai mică decât mărimea specifică instrumentului financiar. Prin urmare, articolul 16 din Regulamentul delegat (UE) 2017/567, care precizează dimensiunea specifică instrumentului financiar în sensul cerințelor aplicabile operatorilor independenți în ceea ce privește alte instrumente decât cele de capitaluri proprii, ar trebui eliminat.

(6) Regulamentul (UE) 2024/791 a modificat articolul 31 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 prin extinderea, dincolo de serviciile de comprimare a portofoliului, a domeniului de aplicare al serviciilor de reducere a riscurilor posttranzacționare („PTRR”) care formează și stabilesc tranzacții cu instrumente financiare derivate extrabursiere, exceptate de la cerințele de transparență pretranzacționare și posttranzacționare, de la obligația de tranzacționare și de la cerințele privind buna executare. Regulamentul (UE) 2024/791 a împuternicit Comisia să precizeze ce anume constituie servicii PTRR în sensul articolului 31 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și tranzacțiile care trebuie înregistrate de furnizorii de servicii PTRR în temeiul articolului 31 alineatul (4) din acest din urmă regulament. Pentru ca tranzacțiile cu instrumente financiare derivate extrabursiere să fie exceptate de la cerințele de transparență pretranzacționare și posttranzacționare, de la obligația de tranzacționare și de la cerințele privind buna executare, serviciile PTRR care formează și stabilesc tranzacțiile respective ar trebui să respecte o serie de condiții. Ele ar trebui să fie furnizate de un furnizor terț de servicii pe baza unor norme nediscreționare care sunt stabilite în prealabil; participanții la exercițiul PTRR nu ar trebui să fie în măsură să aleagă ce tranzacții să execute; serviciile PTRR ar trebui să aibă scopul de a realiza o reducere a riscului în fiecare dintre portofoliile supuse exercițiului PTRR de către contrapărțile la tranzacția cu instrumente financiare derivate sau de către un agent care acționează în numele acestora; ele ar trebui să fie neutre din punctul de vedere al riscului de piață; iar tranzacțiile care rezultă din exercițiul PTRR nu ar trebui să contribuie la formarea prețurilor. Contrapărțile la tranzacția cu instrumente financiare derivate pot stabili toleranțe la risc limitate, cu condiția ca neutralitatea riscului de piață să fie asigurată în general. Pentru a se asigura claritatea juridică, Regulamentul delegat (UE) 2017/567 ar trebui modificat pentru a preciza că, în sensul articolului 31 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, serviciile PTRR includ comprimarea, reechilibrarea și optimizarea riscului aferent bazei.

(7) Regulamentul (UE) 2024/791 a modificat articolul 31 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 prin eliminarea obligației firmelor de investiții și a operatorilor de piață care asigură comprimarea portofoliului de a face publice, prin intermediul APA, volumele tranzacțiilor care fac obiectul comprimărilor portofoliului și momentul încheierii acestora. Prin urmare, articolul 18 din Regulamentul delegat (UE) 2017/567, care precizează cerințele de publicare pentru comprimarea portofoliului, ar trebui eliminat.

(8) Regulamentul delegat (UE) 2017/567 ar trebui, așadar, modificat în consecință.

(9) În ceea ce privește operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare, APA-urile și operatorii independenți care sunt autorizați înainte de 23 noiembrie 2025, Regulamentul delegat (UE) 2025/1156 se va aplica de la 23 august 2026. Prin urmare, capitolul II din Regulamentul delegat (UE) 2017/567 ar trebui eliminat cu efect de la 23 august 2026,

Articolul 1

Modificări aduse Regulamentului delegat (UE) 2017/567

Regulamentul delegat (UE) 2017/567 se modifică după cum urmează: 1. Articolele 1-4 se înlocuiesc cu următorul text: „Articolul 1 Determinarea existenței unor piețe lichide pentru acțiuni [Articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] (1) În sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, o acțiune care este tranzacționată zilnic este considerată a avea o piață lichidă în cazul în care sunt îndeplinite toate condițiile următoare: (a) capitalizarea bursieră a acțiunii respective este de cel puțin 100 de milioane EUR; (b) numărul mediu zilnic de tranzacții cu acțiunea respectivă nu este mai mic de 250; (c) valoarea medie zilnică a tranzacțiilor pentru acțiunea respectivă nu este mai mică de 1 milion EUR. (2) În sensul alineatului (1) litera (a), capitalizarea bursieră a unei acțiuni se calculează prin înmulțirea numărului de acțiuni în circulație cu prețul per acțiune. (3) În sensul alineatului (1) litera (c), valoarea zilnică a tranzacțiilor cu o acțiune se calculează agregând rezultatele obținute din înmulțirea, pentru fiecare tranzacție executată în cursul unei zile de tranzacționare, a numărului de acțiuni schimbate între cumpărător și vânzător cu prețul per acțiune. (4) În cursul perioadei de șase săptămâni care începe în prima zi de tranzacționare după prima admitere a unei acțiuni la tranzacționare pe o piață reglementată sau într-un sistem multilateral de tranzacționare, se consideră că respectiva acțiune are o piață lichidă în sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 în cazul în care suma obținută prin înmulțirea numărului de acțiuni în circulație cu prețul acțiunii înregistrat la începutul primei zile de tranzacționare este estimată la cel puțin 100 de milioane EUR și în cazul în care, în conformitate cu datele estimate pentru perioada respectivă, condițiile stabilite la alineatul (1) literele (b) și (c) sunt îndeplinite. (5) În cazul în care mai puțin de cinci acțiuni tranzacționate în locurile de tranzacționare ale unui stat membru și admise la tranzacționare pentru prima dată în statul membru respectiv sunt considerate a avea o piață lichidă, astfel cum se menționează la alineatul (1), autoritatea competentă a statului membru respectiv poate desemna una sau mai multe acțiuni admise la tranzacționare pentru prima dată în aceste locuri de tranzacționare drept acțiuni considerate a avea o piață lichidă, cu condiția ca numărul total de acțiuni admise la tranzacționare pentru prima dată în respectivul stat membru și considerate a avea o piață lichidă să nu fie mai mare de cinci. Articolul 2 Determinarea existenței unor piețe lichide pentru certificatele de depozit [Articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] (1) În sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, un certificat de depozit care este tranzacționat zilnic este considerat a avea o piață lichidă în cazul în care sunt îndeplinite toate condițiile următoare: (a) capitalizarea bursieră este de cel puțin 100 de milioane EUR; (b) numărul mediu zilnic de tranzacții cu certificatul de depozit respectiv nu este mai mic de 250; (c) valoarea medie zilnică a tranzacțiilor pentru certificatul de depozit respectiv nu este mai mică de 1 milion EUR. (2) În sensul alineatului (1) litera (a), capitalizarea bursieră a unui certificat de depozit se calculează prin înmulțirea numărului de unități în circulație ale certificatului de depozit cu prețul per unitate. (3) În sensul alineatului (1) litera (c), valoarea zilnică a tranzacțiilor cu un certificat de depozit se calculează agregând rezultatele obținute din înmulțirea, pentru fiecare tranzacție executată în cursul unei zile de tranzacționare, a numărului de unități ale certificatului de depozit schimbate între cumpărător și vânzător cu prețul per unitate. (4) Pentru perioada de șase săptămâni care începe în prima zi de tranzacționare după prima admitere a unui certificat de depozit la tranzacționare într-un loc de tranzacționare, se consideră că respectivul certificat de depozit are o piață lichidă în sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 în cazul în care capitalizarea bursieră estimată la începutul primei zile de tranzacționare este de cel puțin 100 de milioane EUR și în cazul în care, în conformitate cu datele estimate pentru perioada respectivă, condițiile stabilite la alineatul (1) literele (b) și (c) sunt îndeplinite. (5) În cazul în care mai puțin de cinci certificate de depozit tranzacționate în locurile de tranzacționare ale unui stat membru și admise la tranzacționare pentru prima dată în statul membru respectiv sunt considerate a avea o piață lichidă, astfel cum se menționează la alineatul (1), autoritatea competentă a statului membru respectiv poate desemna unul sau mai multe certificate de depozit admise la tranzacționare pentru prima dată în aceste locuri de tranzacționare drept certificate de depozit considerate a avea o piață lichidă, cu condiția ca numărul total de certificate de depozit admise la tranzacționare pentru prima dată în respectivul stat membru și considerate a avea o piață lichidă să nu fie mai mare de cinci. Articolul 3 Determinarea existenței unor piețe lichide pentru fondurile tranzacționate la bursă [Articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] (1) În sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, un fond tranzacționat la bursă care este tranzacționat zilnic este considerat a avea o piață lichidă în cazul în care sunt îndeplinite toate condițiile următoare: (a) capitalizarea bursieră este de cel puțin 100 de unități; (b) numărul mediu zilnic de tranzacții cu fondul tranzacționat la bursă respectiv nu este mai mic de 10; (c) valoarea medie zilnică a tranzacțiilor pentru fondul tranzacționat la bursă respectiv nu este mai mică de 500 000 EUR. (2) În sensul alineatului (1) litera (a), capitalizarea bursieră a unui fond tranzacționat la bursă este numărul de unități emise în vederea tranzacționării. (3) În sensul alineatului (1) litera (c), valoarea zilnică a tranzacțiilor pentru fondul tranzacționat la bursă se calculează agregând rezultatele obținute din înmulțirea, pentru fiecare tranzacție executată în cursul unei zile de tranzacționare, a numărului de unități ale fondului tranzacționat la bursă schimbate între cumpărător și vânzător cu prețul per unitate. (4) În cursul perioadei de șase săptămâni care începe în prima zi de tranzacționare după prima admitere a unui fond tranzacționat la bursă la tranzacționare într-un loc de tranzacționare, se consideră că respectivul fond tranzacționat la bursă are o piață lichidă în sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 în cazul în care capitalizarea bursieră estimată la începutul primei zile de tranzacționare este de cel puțin 100 de unități și în cazul în care, în conformitate cu datele estimate pentru perioada respectivă, condițiile stabilite la alineatul (1) literele (b) și (c) sunt îndeplinite. (5) În cazul în care mai puțin de cinci fonduri tranzacționate la bursă care sunt tranzacționate în locurile de tranzacționare ale unui stat membru și admise la tranzacționare pentru prima dată în statul membru respectiv sunt considerate a avea o piață lichidă, astfel cum se menționează la alineatul (1), autoritatea competentă a statului membru respectiv poate desemna unul sau mai multe fonduri tranzacționate la bursă admise la tranzacționare pentru prima dată în aceste locuri de tranzacționare drept fonduri tranzacționate la bursă considerate a avea o piață lichidă, cu condiția ca numărul total de fonduri tranzacționate la bursă admise la tranzacționare pentru prima dată în respectivul stat membru și considerate a avea o piață lichidă să nu fie mai mare de cinci. Articolul 4 Determinarea existenței unor piețe lichide pentru certificate [Articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] (1) În sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, un certificat care este tranzacționat zilnic este considerat a avea o piață lichidă în cazul în care sunt îndeplinite toate condițiile următoare: (a) capitalizarea bursieră este de cel puțin 1 milion EUR; (b) numărul mediu zilnic de tranzacții cu certificatul respectiv nu este mai mic de 20; (c) valoarea medie zilnică a tranzacțiilor pentru certificatul respectiv nu este mai mică de 500 000 EUR. (2) În sensul alineatului (1) litera (a), capitalizarea bursieră a unui certificat este volumul emisiunii, indiferent de numărul de unități emise. (3) În sensul alineatului (1) litera (c), valoarea zilnică a tranzacțiilor cu un certificat se calculează agregând rezultatele obținute din înmulțirea, pentru fiecare tranzacție executată în cursul unei zile de tranzacționare, a numărului de unități ale certificatului schimbate între cumpărător și vânzător cu prețul per unitate. (4) În cursul perioadei de șase săptămâni care începe în prima zi de tranzacționare după prima admitere a unui certificat la tranzacționare într-un loc de tranzacționare, se consideră că respectivul certificat are o piață lichidă în sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 în cazul în care capitalizarea bursieră estimată la începutul primei zile de tranzacționare este de cel puțin 1 milion EUR și în cazul în care, în conformitate cu datele estimate pentru perioada respectivă, condițiile stabilite la alineatul (1) literele (b) și (c) sunt îndeplinite. (5) În cazul în care mai puțin de cinci certificate tranzacționate în locurile de tranzacționare ale unui stat membru și admise la tranzacționare pentru prima dată în statul membru respectiv sunt considerate a avea o piață lichidă, astfel cum se menționează la alineatul (1), autoritatea competentă a statului membru respectiv poate desemna unul sau mai multe certificate admise la tranzacționare pentru prima dată în aceste locuri de tranzacționare drept certificate considerate a avea o piață lichidă, cu condiția ca numărul total de certificate admise la tranzacționare pentru prima dată în respectivul stat membru și considerate a avea o piață lichidă să nu fie mai mare de cinci.” 2. Se introduce următorul articol 4a: „Articolul 4a Determinarea existenței unor piețe lichide pentru alte instrumente financiare similare [Articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] În sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, alte instrumente financiare similare sunt considerate ca neavând o piață lichidă pe întreaga lor durată de tranzacționare.” 3. Articolul 5 se înlocuiește cu următorul text: „Articolul 5 Evaluarea lichidității instrumentelor de capital de către autoritățile competente [Articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] (1) Autoritatea competentă pentru piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea, astfel cum este specificată la articolul 16 din Regulamentul delegat (UE) 2017/590 al Comisiei (*1), evaluează dacă o acțiune, un certificat de depozit, un fond tranzacționat la bursă sau un certificat are o piață lichidă în sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, în conformitate cu articolele 1-4 din prezentul regulament, în fiecare dintre următoarele scenarii: (a) înaintea tranzacționării instrumentului financiar pentru prima dată în locul de tranzacționare, astfel cum se prevede la articolul 1 alineatul (4), la articolul 2 alineatul (4), la articolul 3 alineatul (4) și la articolul 4 alineatul (4); (b) între sfârșitul primelor patru săptămâni de tranzacționare și încheierea primelor șase săptămâni de tranzacționare a instrumentului financiar; (c) între sfârșitul fiecărui an calendaristic și înainte de 1 martie a anului următor pentru instrumentele financiare tranzacționate într-un loc de tranzacționare înainte de data de 1 decembrie a anului calendaristic relevant; (d) imediat după momentul în care, în urma unei operațiuni corporative, orice evaluare anterioară s-a modificat. În sensul literei (b), evaluarea se bazează pe capitalizarea bursieră înregistrată în ultima zi de tranzacționare a primelor patru săptămâni de tranzacționare, numărul mediu zilnic de tranzacții și valoarea medie zilnică a tranzacțiilor, luând în considerare toate tranzacțiile executate în Uniune cu respectivul instrument financiar în cursul primelor patru săptămâni de tranzacționare. În sensul evaluării respective, numitorul este numărul de zile în care instrumentul financiar a fost disponibil pentru tranzacționare pe piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea, astfel cum se menționează la articolul 4 din Regulamentul delegat (UE) 2017/587, și în care piața respectivă a fost deschisă. În sensul literei (c), evaluarea se bazează pe capitalizarea bursieră înregistrată în ultima zi de tranzacționare a anului calendaristic relevant, numărul mediu zilnic de tranzacții și valoarea medie zilnică a tranzacțiilor, luând în considerare toate tranzacțiile executate în Uniune cu respectivul instrument financiar în acel an. În sensul evaluării respective, numitorul este numărul de zile în care instrumentul financiar a fost disponibil pentru tranzacționare pe piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea, astfel cum se menționează la articolul 4 din Regulamentul delegat (UE) 2017/587, și în care piața respectivă a fost deschisă. Autoritățile competente publică rezultatul evaluării lor imediat după finalizarea evaluării. (2) Autoritățile competente, operatorii de piață și firmele de investiții, inclusiv firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare, utilizează informațiile publicate în conformitate cu alineatul (1): (a) pentru o perioadă de șase săptămâni care începe în prima zi de tranzacționare a instrumentului financiar, dacă evaluarea este efectuată în conformitate cu alineatul (1) litera (a); (b) pentru o perioadă care începe la șase săptămâni după prima zi de tranzacționare a instrumentului financiar respectiv și se încheie în ziua precedentă primei zile de luni din luna aprilie a anului publicării informațiilor în conformitate cu alineatul (1) litera (c), în cazul în care evaluarea este efectuată în conformitate cu alineatul (1) litera (b); (c) pentru o perioadă de un an care începe în prima zi de luni din luna aprilie după data publicării, în cazul în care evaluarea este efectuată în conformitate cu alineatul (1) litera (c). În cazul în care informațiile menționate la prezentul alineat sunt înlocuite cu informații noi în temeiul alineatului (1) litera (d), autoritățile competente, operatorii de piață și firmele de investiții, inclusiv firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare, utilizează aceste noi informații în sensul articolului 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014. (3) În sensul alineatului (1), locurile de tranzacționare furnizează autorităților competente informațiile prevăzute în anexă, în următoarele termene: (a) în cazul instrumentelor financiare care sunt admise la tranzacționare pentru prima dată, înainte de ziua în care instrumentul financiar este tranzacționat pentru prima dată; (b) în cazul instrumentelor financiare deja admise la tranzacționare, în toate termenele următoare: (i) nu mai târziu de trei zile de la încheierea primelor patru săptămâni de tranzacționare; (ii) după sfârșitul fiecărui an calendaristic, dar nu mai târziu de data de 3 ianuarie a anului următor; (iii) imediat după momentul în care, în urma unei operațiuni corporative, informațiile prezentate anterior autorității competente s-au modificat. (*1) Regulamentul delegat (UE) 2017/590 al Comisiei din 28 iulie 2016 de completare a Regulamentului (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru raportarea tranzacțiilor către autoritățile competente (JO L 87, 31.3.2017, p. 449, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2017/590/oj).” " 4. Capitolul II se elimină. 5. Articolul 16 se elimină. 6. Se introduce următorul articol 16a: „Articolul 16a Servicii de reducere a riscurilor posttranzacționare [Articolul 31 alineatul (4) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014] (1) În sensul articolului 31 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, serviciile de reducere a riscurilor posttranzacționare sunt servicii care îndeplinesc toate condițiile următoare: (a) sunt furnizate de un furnizor terț de servicii pe baza unor norme nediscreționare care sunt stabilite în prealabil; (b) exercițiul de reducere a riscurilor posttranzacționare este acceptat integral și, prin urmare, participanții la exercițiul respectiv nu pot alege ce tranzacții să execute în cadrul exercițiului de reducere a riscurilor posttranzacționare; (c) au scopul de a realiza o reducere a riscului în fiecare portofoliu de instrumente financiare derivate supus exercițiului de reducere a riscurilor posttranzacționare de către contrapărțile la tranzacțiile cu instrumente financiare derivate; (d) sunt neutre din punctul de vedere al riscului de piață, în limitele toleranțelor stabilite de contrapărțile la tranzacțiile cu instrumente financiare derivate supuse exercițiului de reducere a riscurilor posttranzacționare; (e) tranzacțiile care rezultă dintr-un exercițiu de reducere a riscurilor posttranzacționare nu contribuie la formarea prețurilor. (2) În sensul articolului 31 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, serviciile de reducere a riscurilor posttranzacționare includ serviciile de comprimare, serviciile de reechilibrare și serviciile de optimizare a riscului aferent bazei.” 7. Articolul 18 se elimină. 8. Anexa se înlocuiește cu textul din anexa la prezentul regulament.

Articolul 2

Intrarea în vigoare și aplicarea

Prezentul regulament intră în vigoare în a treia zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene. Articolul 1 punctul 4 se aplică de la 23 august 2026.

Recitale

Modificări aduse Regulamentului delegat (UE) 2017/567

Intrarea în vigoare și aplicarea

Încearcă gratuit toate instrumentele, 30 de zile

Strict necesare

Analiză