Recitale
(1) Este necesar să se clarifice care piețe reglementate ar trebui considerate semnificative din punctul de vedere al lichidității pentru fiecare tip de instrument financiar, astfel încât respectivele piețe să dispună de sisteme și proceduri adecvate de notificare a autorităților competente cu privire la întreruperea temporară a tranzacționării.
(2) Directiva 2014/65/UE extinde cerințele referitoare la întreruperea tranzacționării la sistemele multilaterale de tranzacționare și la sistemele organizate de tranzacționare. De aceea, este important să se asigure faptul că instrumentele financiare tranzacționate în locurile respective intră, de asemenea, în sfera acestor standarde tehnice de reglementare.
(3) Este important să se asigure aplicarea proporțională a cerinței de notificare. După ce a primit o notificare privind întreruperea temporară a tranzacționării, autoritatea competentă are obligația de a evalua dacă notificarea respectivă urmează să fie diseminată restului pieței și de a coordona, atunci când este necesar, un răspuns la nivelul întregii piețe. În scopul de a limita sarcina administrativă pentru locurile de tranzacționare, numai locurile de tranzacționare care au potențialul cel mai mare de a avea un impact la nivelul întregii piețe atunci când se întrerupe tranzacționarea ar trebui să fie supuse obligației de notificare.
(4) În cazul instrumentelor financiare de capitaluri proprii sau asimilabile instrumentelor financiare de capitaluri proprii, piața semnificativă din punctul de vedere al lichidității ar trebui să fie locul de tranzacționare unde se înregistrează cel mai mare volum de tranzacții din Uniune cu instrumentul financiar vizat, dat fiind că locul de tranzacționare respectiv are potențialul cel mai mare de a avea un impact la nivelul întregii piețe atunci când se întrerupe tranzacționarea.
(5) În cazul altor instrumente financiare decât cele de capitaluri proprii, piața semnificativă din punctul de vedere al lichidității ar trebui să fie piața reglementată pe care instrumentul financiar vizat a fost admis pentru prima dată la tranzacționare. Dacă instrumentul financiar altul decât cel de capitaluri proprii nu este admis la tranzacționare pe o piață reglementată, piața semnificativă din punctul de vedere al lichidității ar trebui să fie locul de tranzacționare în care acesta a fost tranzacționat pentru prima dată. Acest lucru ar trebui să asigure certitudine pentru o gamă de instrumente financiare complexe, stabilind un punct de referință simplu la locul de tranzacționare asupra căruia evenimentele au un impact important din punctul de vedere al lichidității pe alte piețe care tranzacționează același instrument financiar, de regulă din cauza ponderii însemnate în ceea ce privește volumele executate cu acel instrument în locul de tranzacționare respectiv.
(6) Din motive de coerență și în scopul de a asigura buna funcționare a piețelor financiare, este necesar ca dispozițiile prevăzute în prezentul regulament și dispozițiile naționale conexe de transpunere a Directivei 2014/65/UE să se aplice de la aceeași dată. Prezentul regulament se bazează pe proiectele de standarde tehnice de reglementare transmise Comisiei de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA).
(7) Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat avizul Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în conformitate cu articolul 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului (2),