Articolul 27
Art. 27 din NORMĂ nr. 2 din 30 iulie 2024 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 10/2024 privind piața secundară a titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României
- Capitolul V Convenții și standarde de calcul
Relațiile dintre preț, randament și dobânda acumulată sunt descrise mai jos, pentru fiecare categorie de emisiune:
a) emisiuni cu discont
PB = 100 x [1-(N x D)/(360 x 100)]
Y = D/[1-(N x D)/(360)]
Y = D/PB,
unde:
Y = randamentul exprimat procentual;
PB = prețul brut al titlului cu discont exprimat ca procent din valoarea nominală;
N = numărul de zile până la scadență;
D = rata discontului exprimată procentual;
b) emisiuni cu dobândă
PB = 100 x [1+(R/100) x (C/360)]/[1+(Y/100) x (N/360)],
unde:
R = rata dobânzii;
Y = randamentul la maturitate exprimat procentual;
PB = prețul brut al titlului cu dobândă exprimat ca procent din valoarea nominală;
N = numărul de zile până la scadență;
C = numărul total de zile din perioada de dobândă;
c) emisiuni cu cupon
PB = 100 x [SUMĂ(Fk/FA)]
FA = PI [1 + (Y x Ck)/[365(sau 366) x 100)],
unde:
PB = prețul brut al titlului cu cupon, exprimat ca procent din valoarea nominală;
Fk = fluxul de numerar din perioada de cupon k, exprimat procentual (de exemplu: pentru o rată a cuponului de 10% anual, fluxul de numerar este Fk = 10%; o excepție o constituie anul scadenței, când la fluxul de numerar se adaugă și răscumpărarea totală:
Fk = 10% + 100%;
Ck = numărul de zile care au rămas din perioada de cupon k până la decontarea tranzacției;
Y = randamentul la maturitate exprimat procentual;
FA = factorul de actualizare determinat pe principiul dobânzii compuse, în funcție de convenția de calcul folosită pentru respectiva emisiune.