Articolul 16
Art. 16 din REGULAMENT nr. 7 din 16 aprilie 2020 privind autorizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative
- Titlul I Organizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative
- Capitolul II Autorizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative
- Secţiunea a 3-a Autorizarea și funcționarea F.I.A. de tip contractual
(1) A.F.I.A. precizează în regulile F.I.A.C. de tip deschis condițiile și situațiile excepționale în care emisiunea și răscumpărarea de unități de fond pot fi limitate sau suspendate la inițiativa A.F.I.A. În scopul prezentului articol, se consideră condiții și situații excepționale cel puțin următoarele circumstanțe:
a) A.F.I.A. constată dificultăți de evaluare justă a activelor F.I.A.C. din cauza existenței unui număr limitat de contrapărți la un nivel de preț considerat rezonabil;
b) A.F.I.A. constată un nivel neanticipat de mare de subscrieri/răscumpărări de unități de fond, în conformitate cu prevederile documentului de ofertă sau regulilor F.I.A.C.;
c) constatarea imposibilității de realizare a obiectivelor investiționale ale F.I.A.C. din motive neimputabile administratorului.
(2) Condițiile și situațiile excepționale menționate în regulile F.I.A.C. conform alin. (1) sunt coerente cu mecanismele de administrare a lichidității în situații extreme de piață care trebuie să fie utilizate de A.F.I.A. și sunt similare exemplelor indicate în continuare, fără ca acestea să fie limitative:
1. investitorii care dețin mai mult de un anumit procent din activul respectivului F.I.A.C. pot solicita în decursul unei perioade de timp răscumpărarea a cel mult un anumit procent din activul respectivului F.I.A.C.;
2. orice cerere de răscumpărare care depășește un anumit procent din valoarea activului F.I.A.C. va fi tarifată suplimentar din valoarea totală sau din valoarea care depășește procentul respectiv de deținere;
3. în situația în care, în cursul unei zile, contravaloarea cererilor de răscumpărare depășește un anumit procent din valoarea activelor F.I.A.C., A.F.I.A. își rezervă dreptul de a limita/suspenda operațiunile pentru o anumită perioadă de timp;
4. cesiunea cu titlu gratuit a unor active nelichide din portofoliul F.I.A.C. către investitori denumită „redemption in kind“, cu aplicarea Codului civil, în cazul F.I.A.C. speculative, care prevăd aceste mecanisme de administrare a lichidității în documentele de constituire;
5. utilizarea de buzunare laterale, denumite „side-pockets“, în cazul F.I.A.C. speculative, care prevăd aceste mecanisme de administrare a lichidității în documentele de constituire;
6. alte mecanisme de administrare a lichidității prevăzute în documentele de constituire ale F.I.A.C. aprobate de către A.S.F.
(3) În cazul în care apreciază că aplicarea mecanismelor de administrare a lichidității prevăzute la alin. (2) dispuse de A.F.I.A. nu s-a făcut cu respectarea prevederilor aplicabile sau prelungirea acesteia afectează interesele investitorilor, A.S.F. este în drept să dispună ridicarea mecanismelor de administrare a lichidității sau încetarea limitării/suspendării emisiunii și răscumpărării de unități de fond ale F.I.A.C.
(4) În cazul în care documentele de constituire ale F.I.A.C. prevăd posibilitatea activării de mecanisme de administrare a lichidității în situații extreme/excepționale, A.F.I.A. întocmește un plan de escaladare, prin care se asigură că mecanismele de administrare a lichidității F.I.A.C. sunt actuale și pot fi utilizate eficient, echitabil și de o manieră ordonată. A.F.I.A. testează cel puțin anual planul de escaladare și îl modifică, dacă este cazul. Planul de escaladare cuprinde măsuri și stabilește reguli prin care A.F.I.A. se asigură că:
a) A.F.I.A. dispune de capacitatea operațională de exercitare a mecanismelor de administrare a lichidității portofoliului F.I.A.C. de o manieră eficientă, echitabilă și ordonată, în vederea asigurării respectării intereselor investitorilor F.I.A.;
b) planul de escaladare în situații extreme poate fi activat prompt și derulat de o manieră ordonată, cu luarea în considerare a duratei portofoliului F.I.A.C. și al profilului de risc-randament al acestuia;
c) planul de escaladare cuprinde un inventar de măsuri, ce pot fi adoptate de A.F.I.A. în condiții extreme, o listă de persoane din conducerea superioară și/sau cu funcții-cheie din cadrul A.F.I.A. responsabile de derularea fiecărei măsuri pe baza unor termene adecvate, precum și un calendar de comunicare cu A.S.F. în cazul activării unui mecanism de administrare a lichidității.
(5) În aplicarea , regulile F.I.A.C. de tip deschis conțin prevederi privind mecanismele de administrare a lichidității utilizate de A.F.I.A. în condiții și situații extreme/excepționale prevăzute la alin. (1) .
(6) F.I.A.C. de tip închis optează voluntar pentru aplicarea prevederilor alin. (5) , caz în care procedează la completarea dispozițiilor regulilor F.I.A.C. în acest sens.