Articolul 4

În înțelesul prezentului titlu, sectoarele instituționale prezentate mai jos au următoarele semnificații:

a) societăți nefinanciare (S11) - unități instituționale dotate cu personalitate juridică, care sunt producători de piață și a căror activitate principală constă în producerea de bunuri și servicii nefinanciare. Acest sector acoperă și cvasisocietățile nefinanciare; acest sector instituțional cuprinde: regii autonome, companii naționale, societăți naționale, societăți comerciale cu capital public sau privat, societăți cooperatiste, societăți agricole, instituții fără scop lucrativ aflate în serviciul societăților nefinanciare (asociații patronale, asociații ale meșteșugarilor) și altele asemenea;

b) instituții financiare monetare - cuprinde următoarele sectoare instituționale: b1) banca centrală (S121) - cuprinde Banca Națională a României, Banca Centrală Europeană, precum și celelalte bănci centrale naționale; b2) alte instituții financiare monetare - cuprinde societăți care acceptă depozite și fonduri de piață monetară; b2.1) societăți care acceptă depozite, exclusiv banca centrală (S122) - cuprinde instituții de credit, societăți care acceptă depozite, altele decât instituțiile de credit;

(i) instituții de credit - are semnificația prevăzută la art. 4 alin. (1) pct. 1 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European și al Consiliului privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și firmele de investiții și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012, cu modificările și completările ulterioare;

(ii) societăți care acceptă depozite, altele decât instituțiile de credit - cuprinde:

- alte instituții financiare care sunt implicate în principal în intermediere financiară și a căror activitate constă în primirea de depozite și/sau substitute apropiate pentru depozite de la unități instituționale, nu numai de la instituții financiare monetare (gradul de substituibilitate între instrumentele emise de alte instituții financiare monetare și depozitele plasate la instituții de credit determină clasificarea acestora ca instituții financiare monetare), și, pe cont propriu, cel puțin din punct de vedere economic, în acordarea de împrumuturi și/sau efectuarea de investiții în titluri de valori;

- instituții emitente de monedă electronică a căror activitate principală constă în servicii de intermediere financiară sub forma emiterii de monedă electronică; acestea au semnificația prevăzută la art. 4 alin. (1) lit. e) din Legea nr. 127/2011 privind activitatea de emitere de monedă electronică, cu modificările ulterioare; b2.2) fonduri de piață monetară (S123) - societăți financiare și cvasisocietăți care sunt implicate în principal în intermedierea financiară. Activitatea acestora constă în a emite acțiuni sau unități ale fondurilor de investiții drept substitut pentru depozite și a investi în principal în acțiuni/unități ale fondurilor de investiții monetare, titluri pe termen scurt de natura datoriei și/sau depozite. Fondurile de piață monetară îndeplinesc toate criteriile următoare:

(a) urmăresc obiectivul de investiții de menținere a principalului fondului și de oferire a unui randament corespunzător ratei dobânzii instrumentelor de piață monetară;

(b) investesc în instrumente de piață monetară care îndeplinesc criteriile pentru instrumente de piață monetară, prevăzute în Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM), sau în depozite constituite la instituții de credit ori, în mod alternativ, asigură evaluarea în condiții echivalente a lichidității și a valorii portofoliului în care investesc;

(c) se asigură că instrumentele de piață monetară în care investesc sunt de înaltă calitate, astfel cum este aceasta determinată de societatea de administrare. Calitatea unui instrument de piață monetară este apreciată, printre altele, în baza următorilor factori:

- calitatea creditului instrumentului de piață monetară;

- natura categoriei de active reprezentate de instrumentul de piață monetară;

- pentru instrumentele financiare structurate, riscul operațional și de contrapartidă inerent în tranzacția financiară structurată;

- profilul de lichiditate;

(d) se asigură că portofoliul lor are o scadență medie ponderată (weighted average maturity, WAM) de cel mult 6 luni și o durată de viață medie ponderată (weighted average life, WAL) de cel mult 12 luni;

(e) furnizează zilnic valoarea activului net (net asset value, NAV) și un calcul al prețului acțiunilor/unităților lor și oferă zilnic posibilitatea subscrierii și răscumpărării de acțiuni/unități;

(f) limitează investițiile în titluri de valoare la cele cu o scadență reziduală până la data de răscumpărare legală (legal redemption date) mai mică de sau egală cu 2 ani, cu condiția ca timpul rămas până la următoarea dată de revizuire a ratei dobânzii (interest rate reset date) să fie mai mic de sau egal cu 397 de zile, dată la care titlurile de valoare cu rată variabilă ar trebui revizuite la o rată sau un index a/al pieței monetare;

(g) limitează investițiile în alte organisme de plasament colectiv la cele care respectă definiția fondurilor de piață monetară;

(h) nu își asumă riscuri directe sau indirecte față de titluri de participație sau materii prime, inclusiv prin instrumente derivate, și utilizează instrumente derivate numai în conformitate cu strategia de investiții pe piața monetară a fondului. Instrumentele derivate care generează un risc valutar pot fi utilizate numai pentru acoperirea riscului (hedging). Investițiile în titluri de valoare în alte monede decât moneda de bază sunt permise, cu condiția ca riscul valutar să fie acoperit în întregime;

(i) au fie o NAV fluctuantă, fie o NAV constantă.

Specificații pentru criteriile de identificare ale fondurilor de piață monetară:

(a) instrumentul de piață monetară este considerat a avea o înaltă calitate a creditului dacă i s-a acordat unul dintre cele mai înalte două ratinguri de credit pe termen scurt disponibile de către fiecare agenție de rating de credit recunoscută care a acordat un rating instrumentului sau, dacă instrumentul nu are rating, este apreciat a avea o calitate echivalentă în temeiul procesului intern de rating al societății de administrare. Atunci când o agenție de rating de credit recunoscută își împarte cel mai înalt rating pe termen scurt în două categorii, aceste două categorii sunt considerate o categorie unică și, prin urmare, cel mai înalt rating disponibil;

(b) cu titlu de excepție de la cerința prevăzută la lit. (a), fondul de piață monetară poate deține emisiuni suverane a căror calitate se încadrează cel puțin în categoria investiții, emisiune suverană însemnând instrumente de piață monetară emise sau garantate de o autoritate centrală, regională sau locală ori de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală Europeană, de Uniunea Europeană sau de Banca Europeană de Investiții;

(c) la calcularea WAL pentru titluri de valoare, inclusiv instrumente financiare structurate, calcularea scadenței se bazează pe scadența reziduală până la răscumpărarea legală a instrumentelor. Cu toate acestea, atunci când un instrument financiar include o opțiune put, data exercitării opțiunii put poate fi utilizată în locul scadenței reziduale legale, numai dacă toate condițiile următoare sunt îndeplinite permanent:

- opțiunea put poate fi exercitată în mod liber de societatea de administrare la data de exercitare a acesteia;

- prețul de exercitare al opțiunii put rămâne apropiat de valoarea preconizată a instrumentului la următoarea dată de exercitare;

- strategia de investiții a fondurilor de piață monetară presupune că există o probabilitate ridicată ca opțiunea să fie exercitată la următoarea dată de exercitare;

(d) la calcularea WAL și WAM se ia în considerare impactul instrumentelor financiare derivate, al depozitelor și al tehnicilor de administrare eficientă de portofoliu;

(e) scadența medie ponderată (weighted average maturity, WAM) - indicator al intervalului mediu de timp până la scadență a tuturor titlurilor de valoare suport din fond, ponderate pentru a reflecta deținerile relative din fiecare instrument, presupunând că scadența unui instrument cu rată variabilă este mai degrabă intervalul de timp rămas până la următoarea revizuire a ratei dobânzii la rata pieței monetare, și nu intervalul de timp rămas până la data la care principalul titlului de valoare trebuie rambursat. În practică, WAM se utilizează pentru a determina sensibilitatea unui fond de piață monetară la variațiile ratelor dobânzilor de pe piața monetară;

(f) durata de viață medie ponderată (weighted average life, WAL) - media ponderată a scadenței reziduale a fiecărui titlu de valoare deținut într-un fond, reprezentând intervalul de timp până la data la care principalul este rambursat în întregime, fără a ține cont de dobândă și fără discont. Spre deosebire de calcularea WAM, calcularea WAL pentru titlurile de valoare cu rată variabilă și pentru instrumentele financiare structurate nu permite utilizarea datelor de revizuire a ratei dobânzii și utilizează în schimb doar scadența finală declarată a titlului de valoare. WAL se utilizează pentru a determina riscul de credit, acesta fiind cu atât mai ridicat cu cât este amânată mai mult rambursarea principalului. De asemenea, WAL se utilizează pentru limitarea riscului de lichiditate;

(g) instrumente de piață monetară - instrumente tranzacționate în mod normal pe piața monetară, care sunt lichide și care au o valoare ce poate fi stabilită cu exactitate în orice moment;

(h) societate de administrare - o societate a cărei activitate obișnuită constă în administrarea portofoliului unui fond de piață monetară.

Lista fondurilor de piață monetară rezidente este publicată și actualizată de Banca Națională a României pe baza informațiilor primite de la Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Lista instituțiilor financiare monetare din Uniunea Europeană este publicată de Banca Centrală Europeană;

c) fonduri de investiții, altele decât fondurile de piață monetară (S124) - toate sistemele de investiții colective care sunt implicate în principal în intermediere financiară. Activitatea acestora constă în emiterea de acțiuni/unități ale fondurilor de investiții care nu sunt substitut pentru depozite și care:

(a) investesc în active financiare și/sau nefinanciare, în măsura în care obiectivul lor este investirea capitalului obținut de la public; și

(b) sunt constituite în conformitate cu dreptul Uniunii Europene sau cu dreptul național în temeiul:

(i) dreptului contractelor, ca un fond comun administrat de societățile de administrare;

(ii) normelor privind fondurile deschise de investiții, ca un fond deschis de investiții (unit trust);

(iii) dreptului societăților comerciale, ca o societate de investiții;

(iv) oricărui alt mecanism similar sau oricărei alte forme juridice.

În definiție sunt incluse următoarele:

(a) organismele ale căror unități de fond sau acțiuni sunt, la cererea deținătorilor lor, răscumpărate ori rambursate direct sau indirect din activele organismelor respective; și

(b) organismele care au un număr fix de acțiuni emise și ai căror acționari trebuie să cumpere sau să vândă acțiunile existente atunci când se alătură fondului sau îl părăsesc.

În definiție nu sunt incluse următoarele:

(a) fondurile de pensii, conform definiției din Sistemul european de conturi naționale și regionale din Uniunea Europeană (SEC 2010);

(b) fondurile de piață monetară.

În sensul definiției fondului de investiții, termenul public cuprinde micii investitori, investitorii profesioniști și investitorii instituționali. Lista fondurilor de investiții, altele decât fondurile de piață monetară din Uniunea Europeană, este publicată de Banca Centrală Europeană;

d) alți intermediari financiari, exclusiv societățile de asigurare și fondurile de pensii (S125) - societăți și cvasisocietăți financiare a căror activitate principală constă în furnizarea de servicii de intermediere financiară prin subscrierea de angajamente provenind de la unități instituționale sub alte forme decât bani, depozite (sau substitute apropiate pentru depozite), acțiuni/unități ale fondurilor de investiții sau angajamente legate de domeniul asigurărilor, pensii și sisteme standardizate de garantare; acest sector instituțional cuprinde, fără a fi limitativ: societăți vehicule investiționale, instituții financiare nebancare, societăți de servicii de investiții financiare, case de compensare cu funcție de contraparte centrală; d1) societate vehicul investițional - o entitate constituită potrivit dreptului național sau dreptului Uniunii Europene în baza unuia dintre următoarele temeiuri:

(i) dreptul contractelor, ca un fond comun administrat de societăți de administrare;

(ii) normele privind fondurile deschise de investiții;

(iii) dreptul societăților comerciale, ca societate pe acțiuni sau cu răspundere limitată;

(iv) orice alt mecanism similar și a cărei activitate principală îndeplinește cumulativ următoarele criterii:

(a) intenționează să efectueze sau efectuează una ori mai multe tranzacții de securitizare și structura sa este menită să izoleze obligațiile de plată ale societății de cele ale inițiatorului, sau de societatea de asigurare ori reasigurare; și

(b) emite sau intenționează să emită titluri de natura datoriei, alte instrumente de natura datoriei, unități de fond securitizate și/sau instrumente financiare derivate (denumite în continuare instrumente de finanțare) și/sau deține ori poate deține juridic sau economic active suport pentru emisiunea de instrumente de finanțare care sunt oferite spre vânzare către public sau vândute pe bază de plasamente private.

Nu sunt incluse în definiția societăților vehicul investițional următoarele:

(a) instituțiile financiare monetare;

(b) fondurile de investiții;

(c) societățile de asigurare sau societățile de reasigurare;

(d) administratorii de fonduri de investiții alternative care administrează și/sau tranzacționează fonduri de investiții alternative.

Lista societăților vehicule investiționale din Uniunea Europeană este publicată de Banca Centrală Europeană;

e) auxiliari financiari (S126) - societăți și cvasisocietăți financiare a căror funcție principală constă în exercitarea de activități strâns legate de intermedierea financiară, fără a fi ele însele intermediari financiari; acest sector instituțional cuprinde, fără a fi limitativ: societăți de registru, case de schimb valutar, burse de valori, case de compensare fără funcția de contraparte centrală, societăți de administrare a fondurilor de pensii private, societăți de administrare a investițiilor, brokeri de asigurări, brokeri de credite și alți auxiliari financiari a căror activitate este asociată cu intermedierea financiară;

f) instituții financiare captive și alte entități creditoare (S127) - societăți și cvasisocietăți financiare care nu sunt implicate nici în activități de intermediere financiară, nici în furnizarea de servicii auxiliare și ale căror active sau pasive nu sunt, în marea lor majoritate, tranzacționate pe piețele libere; acest sector instituțional cuprinde, fără a fi limitativ: societățile holding, entități cu scop special, case de amanet;

g) societăți de asigurare (S128) - societăți și cvasisocietăți financiare a căror funcție principală constă în furnizarea de servicii de intermediere financiară rezultate din punerea în comun/mutualizarea riscurilor, în principal sub formă de asigurări directe sau reasigurări; acest sector instituțional cuprinde: societăți de asigurare, societăți de reasigurare, grupuri financiare de asigurare și alte asemenea;

h) fonduri de pensii (S129) - societăți și cvasisocietăți financiare a căror funcție principală constă în furnizarea de servicii de intermediere financiară rezultate din punerea în comun/mutualizarea riscurilor sociale și necesităților persoanelor asigurate (asigurări sociale). Fondurile de pensii în calitate de sisteme de asigurări sociale asigură venituri după pensionare și, adesea, indemnizații în caz de deces sau handicap; acest sector instituțional cuprinde: fonduri de pensii private sau administrate privat și altele asemenea;

i) administrația publică (S13) - acest sector instituțional cuprinde: administrația centrală, administrațiile locale, administrațiile statelor federale și administrațiile de securitate socială; i1) administrația centrală (S1311) - organismele administrației de stat și alte organisme centrale a căror competență se întinde, în general, pe tot teritoriul economic, cu excepția administrațiilor de securitate socială; informațiile referitoare la activele și pasivele autorităților publice se includ în acest sector instituțional; i2) administrațiile statelor federale (S1312) - administrațiile care, în calitate de unități instituționale distincte, exercită anumite funcții de administrație, cu excepția administrațiilor de securitate socială ale administrațiilor statelor federale. În Uniunea Europeană administrații ale statelor federale au statele: Austria, Germania, Portugalia și Spania; i3) administrațiile locale (S1313) - administrațiile publice a căror competență se întinde numai pe o unitate administrativă locală, cu excepția instituțiilor teritoriale ale administrațiilor de securitate socială; i4) administrațiile de securitate socială (S1314) - cuprinde autoritățile care administrează sistemele de asigurări sociale (sistemul public de pensii și alte drepturi de asigurări sociale, sistemul asigurărilor pentru șomaj, sistemul asigurărilor sociale de sănătate, sistemul asigurărilor pentru accidente de muncă și boli profesionale și altele asemenea), precum și instituțiile teritoriale din subordinea acestora, indiferent de modul de finanțare;

j) gospodăriile populației (S14) - persoane sau grupuri de persoane atât în calitate de consumatori, cât și în calitate de întreprinzători, producători de bunuri de piață sau de servicii financiare și nefinanciare de piață (producători de piață), cu condiția ca producția de bunuri și servicii să nu fie realizată de unități distincte tratate drept cvasisocietăți. Acest sector include, de asemenea, persoanele fizice sau grupurile de persoane fizice în calitate de producători de bunuri și servicii nefinanciare exclusiv pentru consum final propriu; acest sector instituțional cuprinde, de asemenea, asociațiile familiale și persoanele fizice care desfășoară activități economice în mod independent, asociațiile de persoane fără personalitate juridică (altele decât cvasisocietățile) care sunt producători de bunuri și/sau servicii pentru piață, instituțiile fără scop lucrativ și fără personalitate juridică aflate în serviciul gospodăriilor populației, persoanele instituționalizate (în mânăstiri, unități de asistență socială și altele asemenea);

k) instituții fără scop lucrativ în serviciul gospodăriilor populației (S15) - instituțiile fără scop lucrativ dotate cu personalitate juridică ce deservesc gospodăriile populației și care sunt producători nonpiață privați. Resursele lor principale sunt cotizații voluntare, în bani sau în natură, efectuate de gospodăriile populației în calitate de consumatori, din vărsămintele provenite de la administrațiile publice și din veniturile din proprietate; acest sector instituțional cuprinde, fără a fi limitativ: sindicate, grupuri profesionale, societăți științifice, asociații de consumatori, biserici și comunități religioase, cluburi sociale, recreative, culturale și sportive, organizații de caritate, asociații și fundații de binefacere finanțate prin transferuri voluntare (în numerar sau în natură), provenite de la alte entități și altele asemenea.