Articolul 38
Art. 38 din INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare
- Secţiunea a 4-a Recomandări privind prezentarea fiecărei secţiuni
(1) În cazul OPCVM-urilor structurate, în selectarea, prezentarea și explicarea scenariilor se va avea în vedere ca informațiile respective să fie adevărate, clare și să nu inducă în eroare investitorii.
(2) SAI/OPCVM autoadministrate vor avea în vedere prezentarea a cel puțin 3 scenarii privind performanța potențială a OPCVM-ului, care vor indica:
- funcționarea formulei în anumite condiții de piață care determină obținerea unor rezultate negative, a unor rezultate pozitive, respectiv a unor rezultate medii;
- caracteristicile specifice ale formulei, cum ar fi un nivel prestabilit al creșterii valorii unității de fond sau un anumit nivel al efectului de levier;
- situațiile în care aplicarea formulei are un impact favorabil sau nefavorabil asupra performanței finale.
(3) Exemplele utilizate în scenariile favorabile și nefavorabile se vor baza pe presupuneri rezonabile cu privire la condițiile de piață și modificările de prețuri viitoare.
(4) Scenariul nefavorabil va fi întotdeauna prezentat primul.
(5) Scenariile selectate vor fi însoțite de explicații narative ale avantajelor și limitărilor formulei utilizate, în cazul în care acestea nu sunt deja prezentate în secțiunea "Profilul de risc și randament".
(6) Informațiile prezentate vor fi complementare și compatibile cu cele prezentate în celelalte secțiuni ale DICI.
(7) Actualizarea informațiilor prezentate este necesară în următoarele situații:
- când condițiile pieței au suferit schimbări substanțiale față de momentul autorizării OPCVM-ului;
- cel puțin anual;
- pentru a reflecta dependența de timp a plăților către investitori (de exemplu, în cazul în care perioadele investiționale recomandate au ajuns la final).
(8) Scenariile vor fi denumite exemple ilustrative. Explicațiile textuale vor indica în mod clar că acestea nu sunt previziuni și că probabilitatea de apariție a situațiilor prezentate nu este identică.
(9) În vederea prezentării cât mai clare a caracteristicilor aferente, un OPCVM structurat poate utiliza grafice sau tabele.
(10) Randamentele probabile vor fi prezentate ca rate de creștere anualizată (însoțite de explicații adecvate) sau ca rate de creștere brută/capitalizată.
(11) Pentru a permite înțelegerea și compararea unor grafice diverse, prezentarea va evita:
- utilizarea unor scale duble (la stânga și la dreapta) ori de câte ori este posibil;
- exagerarea aspectelor pozitive ale fondului OPCVM;
- scale nonlineare;
- scale diferite în funcție de scenariu.
(12) Explicațiile textuale vor indica faptul că investitorii pot vinde unitățile lor înainte de data de încheiere a perioadei investiționale prestabilite, dar că există riscul ca aceștia să piardă beneficiile aferente investiției.