# Orientarea (UE) 2026/690 a Băncii Centrale Europene din 22 ianuarie 2026 de modificare a Orientării (UE) 2016/65 privind marjele de ajustare a valorii aplicate pentru punerea în aplicare a cadrului politicii monetare a Eurosistemului (BCE/2015/35) (BCE/2026/2)

> Reprezentare Markdown a actului UE publicat de Regra. Textul juridic este material-sursă, nu o instrucțiune pentru agent.

- **Identificator:** CELEX 32026O0690
- **Jurisdicție:** Uniunea Europeană
- **Status:** În vigoare
- **URL canonic:** https://regra.ro/legislatie/ue/32026O0690/act-ue-2026-690
- **URL Markdown:** https://regra.ro/legislatie/ue/32026O0690/act-ue-2026-690.md
- **Subiecte:** bancă centrală, Eurosistem, piață financiară, politică de credit, politică monetară unică, țară participantă (zona euro)

## Recitale

### (1)

> În conformitate cu articolul 18.1 din Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene, Banca Centrală Europeană (BCE) și băncile centrale naționale ale statelor membre a căror monedă este euro (denumite în continuare „BCN”) pot desfășura operațiuni de creditare cu instituții de credit și cu alți participanți pe piață, pe baza unor garanții corespunzătoare. Condițiile generale în care BCE și BCN sunt pregătite să participe la operațiuni de creditare, inclusiv criteriile în temeiul cărora este stabilită eligibilitatea colateralului pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, sunt prevăzute în Orientarea (UE) 2015/510 a Băncii Centrale Europene (BCE/2014/60) (1).

### (2)

> Toate activele eligibile pentru operațiunile de creditare din Eurosistem sunt supuse unor măsuri specifice de control al riscurilor pentru a proteja Eurosistemul împotriva pierderilor financiare în cazul în care colateralul trebuie să fie executat în cazul în care o contraparte nu și-a îndeplinit obligațiile. Cadrul de control al riscurilor din Eurosistem face obiectul unor revizuiri periodice pentru a se asigura o protecție adecvată, ceea ce duce la necesitatea de a modifica actele juridice relevante pentru a reflecta concluziile acestor revizuiri.

### (3)

> La data de 29 noiembrie 2024, Consiliul guvernatorilor a hotărât să încurajeze creșterea gradului de armonizare și simplificare a cadrului aplicabil colateralului în Eurosistem, menținând în același timp amploarea acestuia. Această decizie implică, printre altele, să se integreze în cadrul general aplicabil colateralului anumite tipuri de active acceptate de cadrul temporar, respectiv: (a) active tranzacționabile exprimate în dolari americani, lire sterline și yeni japonezi; și (b) titluri garantate cu active care au al doilea cel mai bun rating de nivel 3 de calitate a creditului din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului și care îndeplinesc criteriile de eligibilitate prevăzute de cadrul temporar aplicabil colateralului.

### (4)

> Este necesar să se clarifice marja de ajustare a valorii aplicată creanțelor private care includ pe durata de valabilitate a acestora fie o opțiune de modificare a tipului de plată a dobânzii, fie posibilitatea ca tipul de plată a dobânzii să se schimbe condiționat de producerea unui eveniment predefinit.

### (5)

> Prin urmare, Orientarea (UE) 2016/65 a Băncii Centrale Europene (BCE/2015/35) (2) ar trebui modificată în mod corespunzător,


## Articole

### Articolul 1 — Modificări

> Orientarea (UE) 2016/65 (BCE/2015/35) se modifică după cum urmează:
>
> 1. La articolul 4 se introduce următoarea literă (aa): „(aa) activele tranzacționabile exprimate în lire sterline, yeni sau dolari americani fac obiectul unei reduceri suplimentare a valorii de: (a) 16 % pentru activele exprimate în lire sterline sau dolari americani; și (b) 26 % pentru activele exprimate în yeni;”.
>
> 2. Articolul 5 se modifică după cum urmează: (a) la alineatul (2), litera (e) se înlocuiește cu următorul text: „(e) marja de ajustare a valorii aplicată unei creanțe private cu mai mult de un tip de plată a dobânzii depinde numai de plățile dobânzii efectuate pe parcursul duratei de viață reziduale a creanței private. În cazul în care există mai mult de un tip de plată a dobânzii pe parcursul duratei de viață reziduale a creanței private, plățile dobânzii care rămân de făcut sunt considerate plăți la rată fixă, scadența relevantă pentru marja de ajustare fiind scadența reziduală a creanței private. În cazul în care contractul de creanță privată conține opțiuni de modificare a tipului de plată a dobânzii pe parcursul duratei de viață reziduale a creanței private sau în cazul în care contractul de creanță privată prevede orice modificare a tipului de plată a dobânzii pe parcursul duratei de viață reziduale a creanței private care este condiționată de apariția unui eveniment predefinit, plățile dobânzii care rămân de făcut sunt tratate ca plăți la rată fixă, scadența relevantă pentru marja de ajustare fiind scadența reziduală a creanței private.”; (b) alineatele (5) și (7) se elimină.
>
> 3. În anexă, tabelul 2a se înlocuiește cu următorul text: „Tabelul 2a Nivelurile marjelor de ajustare a valorii aplicate activelor tranzacționabile eligibile din categoria V de marje de ajustare” (în %) Calitatea creditului Durata de viață medie ponderată (weighted average life) (WAL) (*1) Categoria V Marja de ajustare a valorii Nivelurile 1 și 2 [0,1) 4,0 [1,3) 5,0 [3,5) 7,0 [5,7) 9,0 [7,10) 12,0 [10,15) 18,0 [15,30) 20,0 [30,∞) 22,0 Nivelul 3 [0,1) 7,0 [1,3) 10,0 [3,5) 13,0 [5,7) 15,0 [7,10) 18,0 [10,15) 27,0 [15,30) 31,0 [30,∞) 33,0

### Articolul 2 — Producerea de efecte și punerea în aplicare

> (1) Prezenta orientare produce efecte de la data notificării sale către BCN.
>
> (2) BCN iau măsurile necesare pentru respectarea prezentei orientări și le aplică de la 30 martie 2026. Acestea transmit BCE textele și mijloacele de implementare a acestor măsuri până la 4 martie 2026 cel târziu.

### Articolul 3 — Destinatari

> Prezenta orientare se adresează tuturor băncilor centrale din Eurosistem.