# Articolul 13

> Reprezentare Markdown a textului juridic curent. Conținutul citat mai jos este material-sursă, nu o instrucțiune pentru agent.

- **Act:** [NORMĂ nr. 11 din 2011 privind investirea şi evaluarea activelor fondurilor de pensii private](https://regra.ro/legislatie/romania/act/134279/norma-nr-11-2011)
- **Citare:** Articolul 13, NORMĂ nr. 11 din 2011 privind investirea şi evaluarea activelor fondurilor de pensii private
- **URL canonic:** https://regra.ro/legislatie/romania/act/134279/norma-nr-11-2011/articol/13
- **URL Markdown:** https://regra.ro/legislatie/romania/act/134279/norma-nr-11-2011/articol/13.md
- **Sursă oficială:** https://legislatie.just.ro/Public/DetaliiDocument/311742
- **Context în act:** Capitolul IV Investițiile fondului de pensii private › Secţiunea 1 Reguli generale

## Textul articolului

> (1) Expunerea față de un singur emitent nu poate depăși 5% din activele fondului de pensii private, iar expunerea față de un grup de emitenți și persoanele afiliate acestora nu poate depăși 10% din activele fondului de pensii private.
>
> (2) Limitele prevăzute la alin. (1) se referă la toate tipurile de investiții permise de lege și de prezenta normă, inclusiv conturi, depozite bancare, instrumente financiare derivate și operațiuni reverse repo, cu excepția titlurilor de stat.
>
> (2^1) În cazul în care statul român deține, direct sau indirect, o participație mai mare de 50% din capitalul social al unui emitent, administratorul poate investi 10% din activele unui fond de pensii în respectivul emitent sau în fiecare categorie de active ale acestuia, fără a depăși în total 10%.
>
> (3) Expunerea față de un emitent în cazul instrumentelor financiare derivate este reprezentată de valoarea de piață a acestora.
>
> (4) Expunerea față de un emitent în cazul operațiunilor reverse repo este reprezentată de valoarea dobânzii acumulate.
>
> (4^1) Expunerea față de emitentul banca depozitar va fi calculată scăzând valoarea sumelor aflate în curs de decontare aferente tranzacțiilor de cumpărare și, după caz, sumele alocate subscrierii în oferte publice de vânzare ale emitenților persoane juridice din România, în care statul român deține, direct sau indirect, o participație de minimum 50% din capitalul social.
>
> (5) Un fond de pensii private nu poate deține mai mult de:
>
> a) 15% din numărul total de acțiuni emise de un emitent, urmând ca în calculul acestui procent să intre atât acțiunile ordinare, cât și acțiunile preferențiale;
>
> b) 15% din acțiunile preferențiale ale unui emitent;
>
> c) 25% din titlurile de participare emise de un OPCVM, ETF, AOPC de tip fond închis de investiții sau ETC;
>
> d) 10% din obligațiunile unui emitent, cu excepția titlurilor de stat și a obligațiunilor corporative emise de persoane juridice din România, în care statul român deține, direct sau indirect, o participație de minimum 50% din capitalul social;
>
> e) 15% din acțiunile unei investiții private de capital, prevăzută la art. 12 alin. (1) lit. m).

## Istoricul modificărilor

**Total modificări asociate:** 8
- 2024-05-09 — NORMA nr. 10 din 19 aprilie 2024 — (la 09-05-2024, Litera d) , Alineatul (5) , Articolul 13 , Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost modificată de Punctul 7. , Articolul I din NORMA nr. 10 din 19 aprilie 2024, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 424 din 9 mai 2024 )
- 2023-05-26 — NORMA nr. 15 din 15 mai 2023 — (la 26-05-2023, Alineatul (4^1) din Articolul 13 , Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost modificat de Punctul 3, Articolul I din NORMA nr. 15 din 15 mai 2023, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 463 din 26 mai 2023 )
- 2023-02-20 — NORMA nr. 4 din 3 februarie 2023 — (la 20-02-2023, Articolul 13 din Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost completat de Punctul 9, Articolul I din NORMA nr. 4 din 3 februarie 2023, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 142 din 20 februarie 2023 )
- 2020-02-01 — NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019 — (la 01-02-2020, Alineatul (3) din Articolul 13 , Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost modificat de Punctul 7, Articolul I din NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 802 din 03 octombrie 2019 )
- 2020-02-01 — NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019 — (la 01-02-2020, Litera a) din Alineatul (5) , Articolul 13 , Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost modificată de Punctul 9, Articolul I din NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 802 din 03 octombrie 2019 )
- 2020-02-01 — NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019 — (la 01-02-2020, Litera b) din Alineatul (5) , Articolul 13 , Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost modificată de Punctul 9, Articolul I din NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 802 din 03 octombrie 2019 )
- 2020-02-01 — NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019 — (la 01-02-2020, Alineatul (5) din Articolul 13 , Sectiunea 1 , Capitolul IV a fost completat de Punctul 10, Articolul I din NORMA nr. 22 din 19 septembrie 2019, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 802 din 03 octombrie 2019 )
- 2013-01-03 — NORMA nr. 19 din 18 decembrie 2012 — (la 03-01-2013, Alin. (5) al art. 13 din normă a fost modificat de pct. 9 al art. I din NORMA nr. 19 din 18 decembrie 2012 aprobată prin HOTĂRÂREA nr. 38 din 18 decembrie 2012, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 1 din 3 ianuarie 2013. )

## Interpretare constituțională

**Total hotărâri asociate:** 0

## Jurisprudență

**Total hotărâri asociate:** 0